小盘封闭式基金带来的投资机会

2004-12-31 14:39

04年末，小盘封闭基金和大盘基金在折价率上已经分道扬镳。小盘基金折价率明显低于大盘基金。有专家认为，封闭式基金，特别是小盘基金一时交投活跃起来，基金市价也迅速向净值回归。由于小盘基金都是改制基金，成立时间较早，随着其清算期2006年底的到来，给投资人带来了新的投资机会。    众所周知，基金清算应以净值为基础，基金市价与净值之间的缺口（折价率）为投资者提供了可观的套利空间。以一只折价率为20%的小盘基金为例，假定其距清算日期还有三年。我们估计清算时资产变现损失是目前的套利空间缩小为15%。这样，投资者的预期收益还会达到5%。    同时，考虑到目前市场处于相对较低的点位，封闭式基金预期未来每年还有一定的净值增长。这样，投资者的预期年收益率应在5%以上。这样的收益在持续低迷的市场中还是有相当大的吸引力的。展望2005年，基金回归的步伐将有所加大，力度也会增强，可以说2005年是封闭式基金出现拐点的重要一年。   　　  另外，海通证券的专家认为，基金的价值回归的趋势是可以延续，但是需要长时间，所以投资人还是应以中长期投资为宜。任何基金的价格暴涨都有可能是炒作、是陷阱，投资者应特别留心。封闭式基金炒作的题材很少，最能激起波澜的可能就是"封转开"，而从目前种种迹象来看，"封转开"难度较大，不易实现。

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