货币市场基金高收益带来困境  申万巴黎寻求差异化道路

2005-03-16 09:26

货币市场基金无疑是目前市场上最热门最受欢迎的一种基金产品。媒体报道的焦点也常常集中于它不低的收益率和越来越壮大的规模。业内专家却认为，目前国内货币市场基金基本上还处于一个初级阶段，基金公司目前普遍的营销策略是将投资的眼球吸引到货币市场基金的收益率和储蓄功能上，淡化了风险描述和流动性管理，有误导投资人的倾向。基金公司这种相同的心态导致了目前货币市场基金普遍缺乏新意，卖点相同，这个庞大的市场正等待着一场细分的变革。    参照美国货币市场基金的经验，美国行业就对货币市场基金的操作规范进行了严格的规定，以避免基金管理人在收益率上做文章。在收益率相同的条件下，各个货币基金再去根据自身客户的不同，定位各自货币市场基金的发展方向。业内人士分析，目前我国货币市场基金以不断攀高的收益率来吸引投资人的青睐，这种做法显然已经偏离了货币市场基金的低风险、稳定收益的初衷，投资人在被高收益率吸引的同时，也应考虑到自身的风险也在不断加大。    业内人士分析，从目前情况来看，整个货币基金市场已经陷入一场同质的非良性竞争。随着《货币市场基金投资、估值等相关活动实施细则》的具体实施，目前货币市场基金的收益率将恢复正常水平，货币市场基金要想持续营销或者新的货币市场基金要发行，都需要寻求差异化的发展道路，细分不同客户的不同需要，走出高收益率带来的困局。    据悉，上投摩根富林明基金管理公司不久也将推出货币市场基金。该公司总经理王鸿嫔对《上海证券报》表示，上投摩根即将推出的货币市场基金将在久期控制和流动性管理方面做足文章,收益率则将明确定位在长期稳定地超过基准指标,而不是与目前比较看中的同业比较。此外,作为海外通行的做法之一,公司会考虑引入权威的第三方国际标准评级。    至于此种做法是否会失去部分客户，王鸿嫔坦言公司已有充分的思想准备。因为,从客户的不同需求考虑,该产品可能不会是所有投资者都需要的。    王鸿嫔表示，目前从她已接触和调研的信息反馈来看,跨国公司在华企业可能会对公司的这个新产品有一定的接受度。这一方面与其母公司在海外市场上已对该类型产品有实际投资,比较熟悉和了解产品的特点,另一方面,也因为对于这些公司来说,流动资金管理的要求非常迫切。此外,一些在海外上市的内地企业或有国际投资的企业也会是公司的目标客户。主打机构客户牌可能会成为这个基金的一个重要特点。    有业内人士表示，上投摩根富林明基金的这种做法，显然运用其外资股东在海外市场的经验，并且引入了国际视野。目前合资公司在基金行业发挥越来越重要的作用，也许货币市场基金的新变革就将由合资基金公司来主导。

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