华安基金：四大因素影响基金投资  股市机遇凸现

2005-03-21 09:13

华安基金于3月18日在北京召开了"2005年机构投资者报告会"，在会上华安基金表示目前有四个因素（宏观政策、证券市场、投资者结构、市场格局）影响着基金的投资。关于的股市的问题，华安基金则认为，在“两会”后，随着政府改革力度加大和"国九条"的逐步落实,股市将会出现很多投资机遇。     华安基金认为目前有四个因素影响基金投资：    ·在宏观经济上,国家经济增长方式将从结构失衡转向均衡发展,财政政策也由积极转为稳健,与此相伴,货币政策出台的时机和对市场的影响也将更加微妙。在此环境下,经济增长的引擎将出现减速,主要表现在房地产、轿车等行业增速趋缓,上市公司盈利增速下降等方面。     ·证券市场上,目前股市低点徘徊,出现低收益与高风险并存的局面,局部机会大于整体机会,时机选择仍然重要；在二元市场结构下,取胜之道仍在选股。同时,政策对股市的敏感度下降,任何不触及核心问题的"利好"政策都将难以撼动股市的根本局面。另外,市场估值向国际市场靠近,在不同投资者区别对待国际接轨的情况下,基金选股将更加谨慎。     ·投资者结构上,继续发生重大调整。主要表现在机构投资者增多,投资者质量随之得到提高,基金重视投资者质量更多于数量。随着保险资金和企业年金的加入,基金投资长期资金得到增加,这势必影响基金长期投资行为和市场的长期演变。     ·市场格局上,市场的不均衡性将更严重,基金对个股的估值进一步深化。保险公司、QFII等机构的加入使得市场竞争愈加激烈,且机构投资者选股偏好趋同,好公司成为稀缺资源,机构在选股时股价已经不是所要考虑的最大因素,市场指数也被逐渐淡化,在此情况下,个股研究显得尤为重要,研究能力的强弱将成为各个基金公司的实力体现。     展望后市,华安基金总经理助理、投资总监王国卫则对《上海证券报》表示,在利率、汇率等货币政策以及股市基本制度和政府支持机构投资者入市的大背景下,市场整体仍将表现出整体中性的趋势,尽管存在众多不确定因素,但市场仍存在不少投资机会,而投资机会可能蕴藏在人民币估值、产业调整、制度变迁、企业长期增长被低估这四大投资主题之中。

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