上证50ETF初有小成   稳步运行“满月”

2005-03-24 10:06

截至昨日（3月23日），上证50ETF已经成功上市满一个月，根据华夏基金管理公司的统计,上证50ETF自今年2月23日上市以来,呈现出交投活跃、折溢价幅度小、指数拟合度高等特点,并且目前的规模已经超过了首发规模。    业内人士分析，ETF（Exchange Traded Funds，交易型开放式指数基金）作为一种新兴的基金产品，为投资人带来了新的投资方式。它的成功运行，为以后国内基金市场新产品的开发奠定了良好的基础。从长远来看,ETF将促进指数期货、指数期权等衍生金融产品的开发,其特殊的交易制度还将推动券商的市场竞争,带动证券市场的变革。    据华夏基金管理公司的统计,上证50ETF在一个月的交易中表现出以下几个特点:    第一,交投一直较为活跃。首日在短期获利超过5%的套现压力下换手率高达20%左右,此后换手率逐步缩小并稳定在2%-3%左右,期间日均换手率高达7%左右,即使扣除首日特殊情况,其日均换手率仍高达3%左右；    第二,折溢价幅度较小,除上市首日折溢价水平较高外,日均折溢价水平基本在0.2%-0.3%之间。扣除其首日异常情况,期间平均日折溢价水平在0.124%左右；    第三,指数拟合度高,日均跟踪偏离度在-0.013%左右。     华夏基金对《上海证券报》表示,衡量ETF是否成功主要看交易的活跃程度、折溢价率和跟踪偏离度等几个指标。从上证50ETF上市以来的交易情况看,这几个指标都有较好的表现,尤其是交易的活跃程度和跟踪偏离度更是要比港台同类产品要理想。    业内人士分析，参照海外经验，香港盈富基金(TraHK)自上市至去年年底,平均换手率为0.25%,平均折溢价水平为-0.10%,跟踪偏离度为0.3553%。台湾卓越50ETF(TTT)平均换手率为1.63%,平均折溢价水平为0.13%,跟踪偏离度为5.36%。由此可见,上证50ETF这一创新产品在实践检验中获得了初步的成功。     另外，目前内地股市封闭式基金近一年的平均日换手率为0.32%,目前平均折溢价水平为-31%。上证50ETF的交易活跃程度和折溢价水平明显远远优于境内的封闭式基金。尤其从交易活跃程度看,上证50ETF不仅远比基金的交易活跃,即使与沪市A股近一年平均1%左右的日换手率相比也相对活跃得多。

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