2004年年报披露  详解2004年3只绩效最佳基金

2005-04-01 09:37

在各路基金公布了2004年年报之后，为了让读者详细了解主流基金的投资方法和投资理念，《财富新闻》特别以"净值增长率"为标准，筛选了3只净值增长率高的开放式基金，一一解读他们公布的2004年年报，详细解读高收益基金眼中的重点行业、选股标准和对2005年行情的看法，以供投资人参考。  　　  第一名：　湘财合丰成长基金（162201）净值增长率 17．09％  　  重点行业：从事低附加值类产品生产、进入壁垒低的行业。    在2004年二、三季度下跌过程中，基金对行业配置比例进行了较大的调整，加大了一些景气度较高或周期性特点不明显的行业（如煤炭、化工等）的投资比重。事实证明，这些行业在市场下跌过程中抗跌性较好；一旦市场出现机会，上涨幅度也相当可观。     选股标准：关注那些具有规模效益、品牌优势或产品附加值高、可以有效传导成本给下游行业的上市公司     2005年行情展望：2005年国内经济发展面临诸多不确定性因素，在股权分置等制度性问题得到根本解决之前，目前的A股市场主要为一些波动性机会。并且，随着A股市场国际化步伐的加快，境外上市公司的国际化估值借鉴意义越来越明显。这一方面给国内投资者（尤其是机构投资者）带来了新的机会，另一方面也对A股市场整体定价形成较大的压力。     第二名：嘉实增长基金（070005）净值增长率 15．56％   　　  重点行业：机场、港口、水陆运输、特色原料药、品牌中药、品牌食品饮料、能源与港口装备业、纺织等     2005年将重点关注处于或将进入快速增长阶段，但离成熟期、衰退期相对较远，同时中国的相关上市公司具有较强竞争力、定价存在相对吸引力的一些行业。     选股标准：在个股方面，坚持成长投资理念，战略性地选择主业突出、竞争力与定价能力较强、成长性良好、治理结构规范、从长期来看股价明显低于内在价值、安全边际较高的细分行业龙头或大行业中的小型潜力公司作为主要投资对象     2005年行情展望：企业成本压力明显增大，宏观经济增长可能减速等深层次问题使市场的总体上升空间受到压制。从机遇的角度来看，A股市场存在相当一批具有竞争优势、能够保持长期增长、动态定价极低的个股，机构投资者力量仍在逐步增强，价值投资理念趋于深化。     第三名：易方达平稳基金（110001）净值增长率 8．55％   　　  重点行业：上半年减持了部分受宏观紧缩影响较大的上游行业的股票，相应增加了下游消费品行业的资产配置     选股标准：主要投资于具有持续发展能力的上市公司，以大盘行业龙头企业为投资重点，保持了重仓股的基本稳定，适当增加了对机场、水电等具有明确增长预期的公用事业类公司的投资     2005年行情展望：综合多方因素，基金经理认为，宏观经济增速回落空间有限及可预见性提高，加上政策面偏暖预期的支撑，上证指数1300点以下属于比较低的点位，下跌空间有限，市场系统性风险不大。

关键字：中国—基金—行业动态

108

如果您对以上信息有任何疑问，请发E-Mail至：newseditor@2rich.net