利率下调高收益率不在  货币基金力图再造流动性卖点

2005-04-06 10:20

近一段时间来，货币市场基金在央行公布了下调超额存款准备金利率后，收益率有所回落，7日年化收益率超过8％这样放卫星的现象没有再出现。业内人士分析，这也给之前过分看中货币基金高收益率的基民们降了降火，也有利于投资人正确看待货币基金。货币基金本来是个良好的现金管理工作，其安全性和流动性才是最为关键。    日前，各家基金公司又开始蠢蠢欲动，希望提高个人投资人的资金到帐期限，由T＋2到帐提升为T+1到帐，以提高货币基金的流动性来再次吸引投资人。2004年报显示，货币市场基金持有人中个人投资者占据68.27%的份额，基金公司如果能实现T+1日赎回到账，将会给投资带来更多的便利。    一直以来，货币市场基金对于直销客户，主要是机构客户，基本上都可以实现T+1日赎回到账，而对于代销客户，主要是个人投资者，绝大部分都是T+2日赎回到账。T+2日赎回到账指当天赎回，两天后资金可以到账。T+1日则意味着第二天资金即可到账。    机构投资者提出赎回申请，基金公司可以在第二日把资金划拨到他们在基金公司直销机构的账户中，所以可以实现T+1。但是如果在代销机构申请赎回，资金要从基金公司转到代销机构需要一天，代销机构再转移到投资者账户上还需要一天，这样就是T+2。    目前，很多货币市场基金都在期待能够实现T+1日赎回到账，然而最近发行的众多货币市场基金中，只有中信基金公司发行的中信现金优势货币市场基金实现了这个愿望。 该基金已于3月28日开始发行。如果货币市场基金始终是T+2日赎回到账，那么其作为现金管理公司的优越性就不能充分体现了。前日（4日），中信基金管理公司华东区区域经理于彤在接受《第一财经日报》采访时如是表示。    在此之前市场上的货币市场基金中，只有招商基金管理公司的招商现金增值货币市场基金有此优势。该基金的招募说明书中称，“通过招商银行(600036)、招商证券进行交易的基金份额持有人赎回申请确认以后，赎回款项将在T+1日9：30之前划往基金份额持有人（赎回人）账户。”  　　  中信基金管理公司的货币市场基金之所以能实现T+1,是因为代销机构先行将资金支付给了赎回人。中信基金公司副总经理汤维清表示称，T+1日赎回到账，不仅大大提高了现金使用效率，投资者可更为灵活安排投资计划，还减少了资金在途的利息折损，更大程度保障了投资者利益。    基金经理们还表示，银行被允许设立基金公司后，发行货币市场基金会成为银行的首选，这些“银行系”的货币市场基金很有可能在银行系统内部实现T+1赎回到期，这种预期让现有货币市场基金更希望能够改变T+2赎回到期的现状。

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