国泰君安分析基金1季报  选出值得关注基金名单

2005-04-22 11:01

基金的一季度报告都已经公布，国泰君安证券公司向投资人公布了股票型和平衡型基金的投资建议回顾。并且给投资人提出了近期操作需要注意的两点：基于历史净值表现的基金评价在基金投资中的作用具有较大的局限性；股票型基金差异程度较高，选择此类基金进行投资更需慎重。    国泰君安证券建议开放式股票型基金可增持的基金有富国天益价值、嘉实理财增长、景顺优选股票、南方稳健成长、易方达策略成长。    开放式平衡型基金建议增持名单包括宝康配置、景顺动力平衡、诺安平衡、易方达平稳增长。数据显示，股票型和股债平衡型增持基金组合超越同类型平均水平分别达6.21个百分点和1.3个百分点，增持基金组合具备优于平均水平和减持基金组合的风险收益特征。    总体说来，国泰君安证券所给出的基金投资建议基本实现了预期超额收益，但从最近一个季度的表现来看，有以下两点值得特别指出：    ·应正确看待基金历史净值表现在基金投资决策中的地位，对投资实践更具指导意义的来自于数字排序、星级评定之外。    在所给出增持建议的基金中，宝康配置是唯一未能实现预期超额收益甚至低于基准的品种，而根据历史净值表现得到的各项指标来看，宝康配置稳居同类型基金前茅，这一事实给基金投资决策具有一定的警示作用，基于历史净值表现的基金评价只能是基金投资的第1步，在投资决策中发挥一定的参考，真正对投资实践具指导意义的来自于投资应用导向的基金研究，而不是依靠数字排序、星级评定得到！    ·当前基金市场中股票型基金业绩差异性明显，投资者在选择股票型开放式尤其慎重，相对而言，股债平衡型基金差异程度远小于股票型。    在国泰君安的基金投资建议中，股票型增持基金组合获得了远高于股债平衡型增持基金组合的超额收益，而且，从减持基金组合的情况来看，在3个月的时间里，股票型增持与减持基金组合净值增长率的差距已高达7.55个百分点，而股债平衡型增持与减持基金组合净值增长率仅为3.55个百分点。    另外，在股债平衡型基金投资品种选择方面，增持基金品种中也出现了一只低于平均水平的基金，这从一个侧面反映出，相对于择股能力，基金择时能力的持续性更差，具有更大的不确定性。

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