受市场压力和管理层影响  基金业产品创新有望提速

2005-06-22 10:37

日前，证监会颁布了《关于进一步完善证券投资基金募集申请审核程序有关问题的通知》。《通知》以优先审批的方式鼓励基金业产品创新，并对产品创新设定了保护性条款。结合传统型基金首发规模小的现状， 基金业产品创新有望提速。    《通知》规定，基金产品设计有较大创新的，中国证监会优先安排基金专家评审会评审和申报材料审核等工作。基金产品有重大创新的，基金募集申请获中国证监会核准后，其他基金管理公司在中国证监会规定的期限内不得复制、模仿。业内人士认为，结合此前管理层曾允许基金公司自有资金投资基金，说明管理层看到了基金业现在所面临的困境，管理层对基金投资的限制可能会进一步减少。    目前传统型基金首发募集情况很不理想。比如，股票型基金最近首发大多在5、6亿左右，规模很小。而货币型基金市场也暂时达到了一定的饱和度，各大基金公司大多发行了货币型基金。由于债市不断走高，市场利率不断下降，新发货币型基金在收益率方面很难和老基金竞争，因此货币型基金发行已有趋缓的迹象。    不过，与之形成鲜明对比的是，带有较大创新的基金一般首发都取得不错的成绩。比如，第一只保本型基金——南方避险的首发额就高达51.93亿，而后来其他的保本基金首发额还不到南方避险的一半；第一只LOF基金——南方积极配置首发35.36亿；第一只ETF基金在股市非常惨淡的环境下首发也达到了54.35亿。    市场人士认为，市场压力往往会激发基金公司内部产品创新的动力，加上外部管理层的鼓励作用，以及伴随着管理层对基金投资限制的减少，基金业产品创新将走上快车道，未来不久可能会出现外汇基金、期货基金等等。    据悉，申万巴黎基金公司正在考虑设计带有期货性质的基金，其主要考虑是想通过期货市场市场的套期保值来锁定风险。比如，目前股票型基金大多持有与石油、铁矿石、铜等产品有关的上市公司股票，而近年来，石油、铁矿石、铜价格波动很大，这对生产这些产品的公司或以这些产品为原材料的公司的当期收益影响很大，公司收益的变动会直接影响二级市场的股价。如果，基金能通过期货市场来对冲这些产品价格的变动，将会在一定程度上锁定股价变动的风险，达到套期保值的目的。    目前还有些基金公司在考虑设计带有外汇性质的基金产品，其考虑有出于目前国内资本市场的一些缺陷，如可具备价值投资的公司数量较少等。还有出于考虑如果推出带期货性质的基金产品，目前国内期货市场品种较少等。还有考虑到目前国内债市利率太低等等。    市场人士认为，基金业产品创新需要基金业界与监管部门共同努力，尽快撤销陈旧的法规障碍规，并填补一些法规空白，完善监管分工等等。比如，期货交易的法规限制，境外投资QDII资格审批，期货、外汇交易的监管部门设置等等。

关键字：中国—基金—行业动态—政策变动

116

如果您对以上信息有任何疑问，请发E-Mail至：newseditor@2rich.net