胡立峰：投资者应买入封闭式基金或股票型开放式基金

2005-06-24 14:36

在第二批股权分置改革试点背景下，银河证券首席基金分析师日前表示，现阶段的基金投资策略是，买入封闭式基金或申购股票型开放式基金。    胡立峰认为，如果说第一批4家上市公司的影响力还不够大的话，以长江电力、宝钢股份和上港集箱为代表的第二批股权分置试点公司名单的公布，这标志着股权分置改革进入真正“闯关”阶段。    三大蓝筹股权分置“闯关”，对基金业的影响是巨大的，甚至可以说基金在三大蓝筹上配置的200多亿资金，既关乎基金核心资产的成败，也在某种程度上决定了股权分置改革试点的成败。    因此，一定要用结构性的角度来分析股权分置改革试点，如果市场形成良性预期，即国企大盘股，也就是构成基金核心资产主体的蓝筹股，国家会释放资源给流通股股东，那么基金的核心资产就是重要的战略性筹码。如果做出这样的判断，那么应该坚决地买入封闭式基金或申购开放式基金。因为基金控制着主要的核心资产。而由于三大蓝筹股停牌试点，市场无法追捧这类股票，此时买入基金就意味着持有核心资产。    目前，经过历史上绝无仅有的“黑色五月”洗礼，基金的股票市值大幅度损失，虽然最近两周有所回升，但不可否认地是，经过“黑5月”的新陈代谢、吐故纳新，以中集集团为代表的控股股东资源有限的股票被基金减持，国家资源丰富的股票被基金持有。    三大蓝筹股的试点，清晰地传递这样的政策信号，长电和宝钢都可以服从国家大局，那还有什么股票不可以试点的，但也只有国家控制的上市公司拥有如此的资源。市场也可以这样理解，与国家博弈，总比与民营资本博弈来得可靠和有价值。    因此，胡立峰建议，投资者应买入封闭式基金或申购股票型开放式基金，间接参与以国家释放资源为代表的第二批股权分置改革试点。或者说，以国企大盘股为主体的基金核心资产将从前期预期不明朗时的战略性包袱在预期明确后变为战略性资源。尤其应当关注折价率超过44%的封闭式基金和2006、2007将到期的20只封闭式基金。

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