富兰克林：高油价及降息预期  分别让亚、欧货币抬不起头

2005-06-27 13:28

瑞典意外降息以及英国有利率决策官员建议降息，市场对欧洲央行降息预期转为浓厚，相对美国联准会下周可能升息的局势，使得本周欧元领军其他欧洲货币走跌。亚洲部份，则因油价盘中触及60美元/桶的高价，而使主要石油进口国如日本、韩国及泰国货币遭到压抑。在上述因素下，本周美元兑主要货币呈现一面倒的走扬。    欧元：反弹一周的欧元在本周又受到阻碍，降息预期声浪，以及义大利及法国不佳的经济数字，拖累欧元于周五(6/24)盘中跌破1.20美元/欧元价位，虽然随后在跌深买盘进场下而迅速反弹，但累计一周欧元仍下跌1.85%至1.2059美元/欧元作收。欧元区外的中东欧货币：以瑞典克朗跌势最凶，因为瑞典央行一举降息两码，与美国的利差迅速被拉大，克朗周线兑美元重挫3.67%。至于其他的欧洲货币也受到波及，挪威克朗、丹麦克朗、斯洛伐克克朗、匈牙利币的贬值幅度均高于1.5%。    亚洲货币：油价再创新高，日本、南韩及泰国等石油进口国货币贬值压力出现，不过由于亚洲有人民币升值题材支撑，因此主要货币兑美元贬值幅度多在1%以内。例如日币贬0.60%、韩元贬0.39%、菲律宾披索则贬0.40%。    纽、澳币：金属价格回跌，诸如镍矿价格跌至4个月来低点、铜价也自高档回落，使得60%靠原物料出口的澳洲货币回贬，周线兑美元下跌0.58%。至于纽西兰部份，第一季经济成长率仅0.6%，虽高于去年第4季的0.3%，但却低于市场预估中值，加以第一季经常帐赤字恶化至纪录新高，压抑纽币回贬1.23%。(以上均截至周五下午5点价位)    富兰克林证券投顾表示，美国下周即将再次召开利率决策会议，市场预期仍将再升息一码，也是支撑美元近期强劲升值的重要利基，不过由于美元已几乎充份反应这项升息预期，因此建议投资人须谨慎防范美元利多出尽的风险。尤其是国际汇市震荡多变，很难有永远的强势明星，除了主要的货币如美元、欧元外，投资人反可留意如中、东欧及亚洲等新兴货币的布局。    满手美元投资资产的投资人，宜趁此时逢低布局欧亚货币，当然最稳健的方式，便是以全球化布局债市的投资策略，除了可达成货币自然避险的功能外，如果能够加重布局在有升值潜力的债市，也可期待有汇兑收益的贴补。

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