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| 半年平均亏损4.5% 相对表现跑赢业绩基准（股票型基金05半年报） |
| 2005-07-06 11:32 |
| 上半年（2004年12月31日收盘至2005年7月1日收盘）纳入统计的37只（成立超过半年）股票型基金中，8只基金盈利，29只亏损，平均回报率为-4.46%。其中，易方达策略成长基金以4.11%的回报率雄居榜首；而金鹰成份股优选基金则亏损14.79%，位居榜尾。 ◆上半年股市走势 上半年上证综指跌16.65%，深圳综指跌20.12%，沪深300跌14.05%，股市不断重复"新低-反弹"的走势，每一波反弹的高点都低于前波高点，熊市特征相当明显。 以4月29日股权分置改革启动为分界线，上半年股市可以分成两个阶段。每个阶段都出现一波较大的反弹。第一波反弹从2月2日开始，至2月25日结束，总计11个交易日（春节前后），最大反弹幅度11.90%。第二波反弹从6月6日开始，至6月9日结束，总计4个交易日，最大反弹幅度14.85%。 市场分析人士认为，上半年股市走弱的主要原因有三点。一是国内宏观紧缩政策继续实施。二是国内企业的盈利高峰已过，企业盈利增速显著下滑，亏损企业和亏损金额显著上升。三是熊市心理预期继续作用。 而股权分置改革对市场的影响应一分为二的看待。一方面是改革实施后A股市盈率的大幅下降，A股投资价值开始显现，此为有利的方面。另一方面改革之后A股流通盘扩大两倍，市场大扩容不可避免，此为不利的方面。而在熊市环境下，投资者的心理作用会放大不利因素的作用。 ◆"黑五月"是基金亏损的主要原因 4月29日之前，基金"抱团取暖"策略相当成功，基金核心重仓股走势强劲，基金业绩逆势成长，表现抢眼。今年以来至4月29日收盘，37只基金平均回报率为3.39%。 4月29日股权分置改革启动，基金估值体系出现紊乱，市场预期不明，"抱团取暖"阵营瓦解，基金核心重仓股出现崩跌，基金业绩大幅下降。今年以来至6月3日收盘，37只基金平均回报率为-10.35%。由此可见，"黑五月"是造成上半年基金业绩亏损的主要原因。 ◆上半年基金业绩表现 虽然上半年基金绝对业绩表现不好，但从相对业绩来说，基金总体上跑赢业绩基准，显示了一定的专业投资能力。37只基金中跌幅超过平均回报率-4.46%的有14只，跌幅超过10%的有7只基金，从中可以看出，大部分基金表现还算平稳，只是小部分基金跌幅过大从而影响了整体的回报率。 从业绩排行榜来看，嘉实公司有两只基金进入前八，分别是第二的嘉实增长和第六的嘉实成长收益；景顺长城公司也有两只基金进入前八，分别是第七的景顺长城优选股票和第八的景顺长城内需增长；其余四只基金分别为第一的易方达策略成长、第三的广发聚富、第四的宝康消费品、第五的湘财合丰稳定。（见附表一） 指数型基金的绝对业绩非常糟糕，7只指数型基金下跌幅度都超过7%，倒数排名前八的基金中有五只是指数型基金，分别是第二的光大保德信量化核心、第四的融通深证100、第五的长城久泰300、第六的博时裕富、第八的天同180。而从内部结构来看，增强型指数基金业绩领先于被动型指数基金。（见附表二） 积极型基金中表现最差三只基金分别是倒数排行第一的金鹰成份股优选（跌14.79%）、第三的银河银联稳健（跌12.87%）、第七的宝盈鸿利收益（跌10.51%）。 附表一： 排名|基金名称|单位净值（元）|回报率% 1 易方达策略成长 1.0520 4.11 2 嘉实增长 1.1200 2.19 3 广发聚富 0.9620 2.09 4 宝康消费品 1.0349 1.63 5 湘财合丰稳定 0.9988 1.58 6 嘉实成长收益 1.0559 1.45 7 景顺长城优选股票 1.0375 0.57 8 景顺长城内需增长 0.9870 0.30 附表二： 类型|基金名称|单位净值（元）|回报率% 被动型 光大保德信量化核心 0.8100 -14.35 被动型 融通深证100 0.7110 -12.65 增强型 长城久泰300 0.7955 -12.39 被动型 博时裕富 0.8030 -11.27 被动型 天同180 0.7826 -9.88 增强型 易方达50 0.8092 -7.73 增强型 华安180 0.8270 -7.18 |
关键字：中国—基金—绩效报道 |
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