两大交易所加快基金权证研究  被动型基金作为标的呼声高

2005-08-19 09:59

基金权证引箭待发。据悉，两大交易所也正在紧锣密鼓地制定基于基金的备兑权证的管理办法，深交所展开的多次讨论都要求以被动型基金作为标的。对于基金权证这一新的事务，业内人士纷纷表示关注。    交易所一直非常重视权证产品研究。上证所理事长耿亮曾多次在公开场合表示，上证所力争在年内推出上证50ETF权证。而深交所在今年5月成立了指数型LOF的备兑权证专项研究小组，并将指数型LOF的备兑权证作为重要的产品创新方向。    8月份，深交所和联合证券、广发证券联合开展巨潮100指数型LOF备兑权证的模拟交易，间接表达了交易所和相关公司权证研究的进展顺利。有消息称，联合证券已经将方案上报有关部门了。基金权证已经箭在弦上了。两大交易所进一步加快了权证交易研究的步伐。    据深圳有关业内人员表示，深交所就基金的备兑权证管理办法展开了多次讨论，要求作为权证标的的基金应该以被动投资为主。    联合证券研究员杨戈指出，以被动型投资为主的上市基金作为权证的标的证券，是国际上通行的做法。在国外，几乎没有主动型投资为主的上市基金被用作权证标的。    事实上，以被动型投资为主的一般是指数基金。目前市场只有9只指数基金，但并非都以被动型投资为主。换而言之，截至目前可以作为权证标的的基金屈指可数。    据悉，深交所有关工作小组在基于基金的备兑权证管理办法的多次讨论中，还要求股票型基金在最近20个交易日基金规模不低于10亿份，基金资产净值不低于10亿元；而指数型基金最近20个交易日基金规模不低于5亿份，最近20个交易日基金资产净值不低于5亿元。    对于基金权证这一新的事务，业内人士纷纷表示了关注。    国泰君安一位研究员表示，"这也是摸着石头过河，原本基于股改而推出的权证产品，在推广初期还是谨慎一点比较好。"     杨戈指出，无论是以股票为标的的权证还是以基金为标的的权证，对标的证券规模作出严格的规定，最重要的是防止出现对权证价格的操纵。    深圳一家大型证券公司研究员认为，以基金为标的的权证的发行，对该基金将会有重大影响，首先可以活跃该基金的交易，其次使该基金的规模得以扩大。如果基金权证可以顺利推出，这对基金产品的设计将会有深远的影响。例如，影响保本基金型基金产品的设计，对冲型绝对收益产品的设计以及高风险高收益产品的设计等等。

关键字：中国—基金—时事信息

115

如果您对以上信息有任何疑问，请发E-Mail至：newseditor@2rich.net