长盛基金:G板将是机构投资者关注重点

2005-08-23 09:04

在日前举行的长江基金论坛会上,长盛基金发布了今年下半年的投资策略报告，认为：股权分置改革进一步降低了国内市场的估值水平，凸现了A股的投资价值；大量优秀公司率先完成股改，G板必然成为机构投资者重点关注的板块。     对于贯穿今年投资策略的股改这个大背景，该公司基金经理们持积极态度。他们认为股权分置改革奠定了A股市场市场化运作的制度基础,通过"流通股含权"预期的兑现,短时间内令市场的估值水平上一个台阶,实现进一步与国际估值水平接轨的效果。    该公司以2005年7月份上海和深圳市场的市盈率与市净率指标与国际主要市场比较测算：目前国内市场市净率已经低于美国市场水平,市盈率水平已经与美国市场接近；与韩国和新加坡市场相比,我国证券市场的市盈率和市净率还略微偏高；但与日本市场相比,我国的上述指标已经较低。可见目前整体市场的部分估值已经与世界接轨。    该公司还认为，股权分置改革带来的股票除权效应,将进一步使A股凸现投资价值。    该公司通过计算46家试点公司的对价率得知,其平均市盈率和市净率从股改前的15.76倍和2.47倍将下降到股改后的11.48倍和1.8倍,估值下降明显。如果市场所有公司平均对价率达到30%这一水平, A股的动态市盈率和市净率将下降到13.06倍和1.35倍,而上证180、上证50、沪深300和深证100等指数的估值将会更具吸引力。     该公司基金经理表示,目前业绩优秀的公司、中小企业板、大盘蓝筹公司的股改先行政策,将使大量优秀公司率先完成股改,G板必然成为注重公司成长性和持续经营能力的投资者重点关注的板块，是机构投资者的主要投资领域。

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