“新价值投资观”投资时代来临  大盘蓝筹股风光不在

2005-10-24 10:49

近来发行或正在发行的几只股票基金，都亮出了与以往不一样的投资策略，主要强调精选成长型企业，强调企业实现创造利润即经济利润，倾向于中小盘公司，大盘蓝筹股已不再是大家共同追逐的目标。“新价值投资观”业已成为业界投资的一种流行趋势。    富国天惠精选基金称，主要投资于具有良好成长性且合理定价的上市公司股票。该类股票应具体满足以下特征：预期当年净利润增长率（预期当年主营业务收入增长率）在全部上市公司由高到低排名中，位于前1/3部分的股票；基于“富国成长性股票价值评估体系”，在全部上市公司中成长性和投资价值排名前10%的股票。    同样，招商优质成长基金的投资目标是，具有良好盈利成长性，同时价值被市场低估的具有较高相对投资价值的股票。该基金就是要将中国经济放在全球经济的大背景下,用全球化的视野和国际化的标准来衡量和评价中国的成长性企业,真正有效地把握中国经济中蕴含的巨大而丰富的投资机会。    华宝兴业动力组合基金在招募书中表明，股票的预期收益由“价值因子”和“成长因子”共同驱动，通过对基金组合的动态优化管理，使基金收益持续稳定超越比较基准，并追求单位风险所获得的超额收益最大化。    刚募集结束的上摩阿尔法基金声称，其投资目标:采用哑铃式投资技术同步以“成长”与“价值”双重量化指标进行股票选择。    申万巴黎新动力基金追求风险调整后收益。它是通过投资受益于促进国民经济持续增长的新动力而具有高成长性和持续盈利增长潜力的上市公司，有效分享中国经济快速持续增长的成果，并通过采用积极主动的分散化投资策略，在严密控制投资风险的前提下，保持基金资产的持续增值，从而为投资人争取超过业绩基准的收益。    以上基金的投资策略各不相同，但都蕴涵着一种新的价值投资观。财务指标已不再是基金选股时的唯一参考量。“新价值投资观”不仅体现在新发行的基金中，第四季度的投资报告中同样引起投资者的强烈关注。    长城基金发布的四季投资策略报告认为，三季度，中盘、小盘、高市盈率公司是市场中表现最好的品种，表明投资者的风险厌恶程度有所降低，四季度会从中期的角度关注一些中小型的公司。如商业零售、生物医药、高速公路、电力二次设备、旅游酒店、文化传媒、金融、食品饮料、新材料、机场等板块以及机械设备业的细分子行业（如国防军工等）中具备竞争优势的企业。    广发基金发布四季策略报告认为， 在汇率升值、贸易摩擦背景下，对中国制造业的遴选要素从传统比较优势转向企业的创新，包括技术创新和业务模式创新。而通讯设备、电子元器件、软件、新材料等领域，正产生难能可贵的企业创新小巨人。

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