多家基金欲发行中短债产品   证监会严格把守发行关

2005-11-18 09:30

一直以来，中短债基金就是市场投资者争相抢购的宠儿。特别是今年发行的第一只中短债基金－博时债券基金和其后的易方达月月收益基金更是火爆销售。日前又获悉，目前已有两只中短债基金已于上个月通过证监会组织的专家评审会评审，预计在经过进一步的调整和严格审核论证后，有望于近期获得批文。相信这两只基金面世之后同样也会掀起一轮抢购热潮。    消息人士透露，目前已上报证监会等待批复的有六家基金公司的固定收益类产品，其中就包括两家银行系基金公司申请发行的中短债基金，以及其他正在报批的类似产品。然而，尽管市场需求巨大，但由于债券市场基础建设严重滞后，已经成为抑制相关品种发展的瓶颈。    虽然至今已有10多家公司申请发行或准备申请发行中短债基金，但是管理层的态度显得非常谨慎。从8月中旬至今，证监会已有三个多月没有签发设立中短债基金的批文。据悉，某基金公司原以为9月份肯定可能发行一只中短债基金，甚至在没有拿到正式批文之前，就已先斩后奏将有关宣传材料交付销售渠道，但最后被勒令暂缓。    一位专家表示，这样做是为了对中短债基金存在的问题进行及时规范，以免今年三、四月份货币市场基金曾经有过的险情再次出现。目前，内地债券市场仍以银行间市场为主，交易所市场为辅，两个市场处于割裂状态。银行间市场参与机构的需求趋同，交易所市场规模小、品种少，这给中短债基金投资组合中券种的选择、定价等带来诸多问题。    例如，中短债基金投资于银行间债券市场，交易以询价方式达成，交易双方自主谈判，逐笔成交，券种、规模、价格都由基金经理与交易对手协商确定，而不是集中竞价，这可能会为内幕交易等打开方便之门。    另外，由于银行间市场很多券种成交清淡，甚至一段时间内没有成交，中短债基金投资组合的估值只能采取摊余成本法计价，隐藏了债券价格波动的风险。    但一位基金经理表示，目前银行间债券市场存量规模超过5万亿元，绝大部分为银行等机构持有，银行能做，基金也应该可以做。另一位业内人士则认为，管理层已对博时和易方达的中短债基金放行，如果现在对游戏规则作太大修改，对后来者不公平。    针对这些争论，上周末证监会召集多家基金公司、银行等机构，就中短债基金相关问题征求业界意见。有关人士预期，虽然问题较多，隐患犹存，但边规范、边发展的思路不会变，在总结前期经验的基础上，经过进一步的严格论证与审核，第三只中短债基金有望于近期获批。

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