理柏（Lipper）基金研究机构日前发布2006年4月中国基金市场透视报告，指出内地股票市场一波狂涨浪潮使得当月偏股型基金实现两位数上涨，市场长期前景仍然看好。推动股票市场上涨的原因是股票改革、合格的境外机构投资者（QFII）资金的流入、财务报告、并购和市场的乐观因素。 
 
市场表现　　 
 
4月份，上海证券交易所综合指数大幅上涨，涨幅高达10.93%，收于1440.22 点。指数今年已经上涨24.04%。相反，上海证券交易所国债指数却与综合指数背道而驰，4月份下跌 0.22%。在香港联交所交易的中国公司并没有赶上国内股票市场这一波狂涨浪潮，仅上涨 1.96%。标准普尔 500 指数上涨 1.22%。 
 
理柏指出，股票改革仍然是4月份的主旋律。到4月底，去年五一黄金周开始的股票改革已经进行了整整一年。上海证交所指数在过去的12个月中从1159.15点上涨到1440.22点，上涨幅度为24%。但是，如果考虑到约30%的股改红利，则调整后的4月底指数值应该为1107.70点，和去年相比下降4.44%。因此即使在狂涨24%之后，市值水平也没有看起来那么高。 
 
除股票改革之外，另外一个推动股票市场价格的因素是境外资金通过合格的境外机构投资者和境外战略投资者（FSI）项目的流入。根据上海证券报的统计，获得批准的合格的境外机构投资者已达40家，其中34家获得了总额为65.7亿美元的配额，占100亿美元上限的2/3左右。境外战略投资者获得允许可以通过协议转让或购买首次公开发行股份获得G股公司所有权，比例不得低于10%，锁定期为3年。QFII和FSI带来了更多的资金。 
 
对于合格的境外机构投资者和境外战略投资者，人民币升值是吸引外国投资者的主要因素之一。市场认为，人民币被严重低估，未来有极大的升值潜力。因此，境外投资者都非常积极地投资中国资产，包括H股和A股以及房地产。 
 
开放式基金业绩 
 
从基金类别来看，4月份，所有8种Lipper中国基金分类再次全部报告正回报。跟随股市的整体走势，所有4只股票基金分类均呈两位数增长。混合资产积极基金分类涨幅最高，上涨15.09%，其次是混合资产灵活基金和股票基金，分别上涨13.94% 和 13.08%。混合资产平衡基金上涨12.84%。 　　 
 
三种偏债券型基金分类中，混合资产保守基金表现最佳，上涨4.09%，其次是保证基金、债券基金和货币市场基金，分别上涨3.05%、1.24%和0.14%。4 月份，股票基金和债券基金表现均好于各自的市场基准。 　　 
 
从混合资产基金分类的表现中，我们可以看出，4月份，有几只基金的涨幅超过了20%，其中包括大成精选增值混合型基金和招商优质成长基金，涨幅分别达到了24.96%、20.04%。4月份，股票基金中，积极管理型基金再次表现好于被动管理型基金。 　　 
 
封闭式基金业绩 
 
封闭式基金表现差于开放式基金，平均每只上涨了8.55%。4月份，估计封闭式基金资产净值平均收益为11.51%，低于开放式混合资产灵活配置基金的13.94%。4月底封闭式基金的平均折价率为30.98%，比3月底的28.57%上升2.41 个百分点。4月份平均折价率的上升反映出市场对市场前景和未来基金表现缺乏信心。 
 
具体来看，排名前五位的基金是基金鸿阳、基金科翔、基金景业、基金兴华和基金金鑫，上涨分别为21.27%、18.49%、17.05%、16.31%、15.99%。排名后五名是基金兴安、基金同德、基金隆元、基金汉鼎和基金裕泽，分别上涨了1.71%、-0.18%、-0.25%、-0.73%、-4.31%。 
 
总的来看，理柏认为，当前股市价格水平仍相对较低，商业环境正在改善。因此，股市长期前景仍然看好，但也可能出现短期波动。固定收益方面，尽管预计政府采取的抑制固定收益投资的措施会推高债券收益率，但更高的收益率则会加大人民币升值的压力。此外，通货膨胀尚不是政府担心的问题。所以债券收益和价格可能会保持在一定区间内。