货币市场 
 
上周二央行公开市场操作发行了200亿元1年期央票，中标利率2.2495%，比前周上涨了4个基点，同时进行了200亿的7天正回购，中标利率为1.80%。周四发行了400亿元的三个月央票，中标利率为2.0156%，比前周上升了4个基点；考虑到期量1250亿元，上周净投放450亿元。 
 
上周银行间质押式回购成交了4506亿元，全周加权平均利率为1.60%， 比节前有较大幅度下降，显示节日之后市场资金比较宽松；主要成交品种仍然是1天回购和7天回购，受市场对未来紧缩预期的影响，1天回购和7天回购的利差迅速拉大，周五1天回购和7天回购的当日加权利率相差了34个基点。 
 
债券市场 
 
上周三，国开行发行了200亿元的10年期付息债（基于1年期定存利率），招标利差为55个基点，与市场预期基本一致，认购倍数为1.65倍，其中商业银行认购比例较大，占了发行量的64%。周四，长江三峡工程开发总公司开始发行30亿元的20年期固定利率企业债，票面利率为4.15%；除了中信集团债之外，该债券为国内首支无担保企业债。另外上周还发行了两只短期融资券，分别是06中铝CP01和06海航CP01，总发行量为35.6亿元。 
 
受银行有望重返交易所市场传闻的影响，上周交易所国债价量齐升，周五有所企稳，上证国债指数涨了0.29%，成交金额为55亿，比前周37.8亿的成交相比有较大增长。其中，非跨市场国债的涨幅高于同期限的跨市场债，二者利差有所缩小。从期限来看，5年以下的品种以及浮动利率债表现相对较好。 
 
上周银行间债券市场有小幅回暖趋势，央行回笼力度的平稳使市场资金面比较宽裕，加上央票一级利率的走高，使得部分买盘开始出现，各期限收益率普遍下降3-4个基点，企业债成交也相对活跃，但收益基本维持在节前的水平。短期融资券利率受央票利率带动略有走高，但和央票之间的利差有所缩小，可见部分机构对短融的需求对其收益水平形成了一定的支撑。 
 
随着四月份宏观数据的出台，市场对紧缩政策出台的预期又慢慢增强，预计本周市场仍然会维持目前的弱市格局；另外，本周有多支新券发行，一级市场发行利率也会对二级市场的走势产生较大影响。