债券 
 
本周市场承接上周上扬态势，交易所国债市场收阳，周五交易所国债指数收于110.18点，较上周上涨0.29%，成交量55亿，较上周增加18亿。     
 
现券成交1841笔，总计1957.3253亿元，与上周2027.97亿元相比增加了3.48%；债券买断式回购成交43笔，与上周34笔相比增加了9笔；成交量累计61.8481亿元，与上周78.90亿元相比减少了21.61%。 
 
     
上周我们曾提到近期出台紧缩性的可能性大大降低，债市短期可能上涨。由于流动性充分，本周债市继续上涨。目前国内股市与国际股市、期市同时出现上涨行情，美元持续贬值，贵金属与石油的牛市行情，充分说明目前全球流动性过剩，未来通货膨胀压力加大。本周央行票据收益率上升也表明了投资者的这种担心，继4月份央行上调贷款利率后，中国可能会采取进一步的紧缩措施来控制经济增长。 
 
回购 
     
本周交易所R007收于1.62%，R014收于1.90%。全周交易所国债回购总成交207亿元。 
 
债券质押式回购交易主要集中于全国性商业银行、城市商业银行和其它金融机构，分别占质押式回购总额的50.40%、21.95%和16.35%。成交量前三名分别为中国银行、中国工商银行和中国农业银行。 
 
债券买断式回购以OR007品种的成交金额最大，所占份额达到42.39%，其中6个品种成交金额全部上涨。OR007品种的成交金额增加最快，比上周增加100.00%。 
 
公开市场操作 
 
本周周二，央行在公开市场200亿元一年期央票，利率为2.2495%，比上周高4bp。同时进行7 天正回购作200亿元，利率为1.8%。周四，发行了400亿元三个月央票，利率为2.0156%,比上周高4bp。票据和正回购到期1250亿，公开市场操作净投放资金550亿。本周央行到期资金1250亿，总共回笼资金700亿，净投放资金550亿。