货币市场分析 
 
上周央行继续进行货币净投放,累计净投放资金450亿，其中投放资金1250亿，回笼资金800亿元。发行一年期票据200亿，3个月期票据400亿，正回购操作200亿，另有1250亿央行票据到期。其中一年期央行票据参考收益率为2.2495%，比前周上升4.18BP，3个月央行票据参考收益率2.0156 %,比前周上涨4.05BP。 
 
受长假结束影响，上周银行间回购利率大幅回调，且成交明显活跃，7天质押式平均利率为1.772%，与上周相比下跌8.73BP，成交金额1493亿，与上周增加41.81％。 
 
上周末海关公布了四月份贸易数据、国家统计局发布了四月份居民消费物价指数。数据表明今年前四个月的贸易顺差达到了336亿美元，同比增幅达到60%。巨额贸易顺差和缓慢的进口增长直接增加人民币升值的压力。CPI也有温和上涨之势，同比从三月的0.8 %上升至四月的1.2 %，从环比来看，CPI涨幅从0.6 %上升至0.9 %。受此影响，市场对紧缩政策的担忧又重现，货币市场利率继续上行的压力仍在。 
 
债券市场分析 
 
上周交易所国债指数收于110.176点，较前周微涨0.316点，成交金额为55.02亿，较前周增加17.24亿；从收益率曲线上看，交易所国债收益率曲线短端下移，长端上移，银行间市场收益率曲线整体下移，但中短端下移幅度明显多于长端。 
 
上周交易国债与企业债收益率曲线间利差有所扩大，但银行间金融债与国债之间利差较前周缩小。 
     
央行新闻发言人日前表示将密切关注已出台政策的实施效果，继续执行稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，促进货币信贷的合理增长，为经济结构调整和经济增长方式转变提供稳定的货币金融环境。预计未来几天即将出台的系列宏观数据将成为债券市场走势的风向标。