货币市场 
 
央行上周二公开市场操作发行了450亿元1年期央票，中标利率2.3332%，比前周上涨了6个基点，中标利率创去年3月15日以来新高；另外，周二央行还进行了350亿的7天正回购操作，利率为1.76%；周四发行了300亿元的三个月央票，中标利率为2.0561%，比前周上升了4个基点。考虑1200亿的到期量，上周净投放资金100亿元。 
 
上周银行间质押式回购成交了4502亿元，比前周约减少了466亿，全周加权平均利率为1.5153%，比前周下降了2个基点，市场资金仍旧比较宽松。主要交易品种仍然是1天和7天，1天回购成交量仍大于7天回购成交量。 
 
债券市场 
 
上周三财政部发行了06年第6期国债，期限7年，最终中标利率2.62%，处于市场预期下限；周五农发行发行了第5期农发债，该期债为以1年期定存为基准的浮动债，期限为7年，最终中标利差60个基点，也处于市场预期的下限，但明显高于同期限的二级市场水平。 
 
上周交易所市场仍呈高位震荡整理态势，上证国债指数较前周上涨了0.07点，全周交易量略有下降。从品种来看，纯交易所债相对较为活跃，跨市场债交投冷清。收益率曲线来看，短端收益率出现了上升，长端收益率出现了下降，收益率曲线更加平坦化。 
 
银行间市场上周成交约1659.5亿元，比前周有所减少，日均成交约331.9亿，现券交易较不活跃。由于1年期央票中标利率上升较快，短债成交相对较不活跃。短期融资券成交仍相对较为活跃，其中需求比较大的券种主要集中在品质好的券种上，受央票利率上升影响，短融收益率总体呈小幅上升态势。 
 
由于对后市走势判断不甚明朗，上周市场心态显得较为谨慎，成交总体较为清淡。虽然定向票据发行使得市场紧缩性措施的预期有所减退，但由于6月进入新债发行高峰期，且央票到期现金流将大为减少，回笼力度预计将会大幅加大，另外股市也造成了资金分流，从而市场普遍预期未来的市场资金面状况将会发生较大转向，预计债券市场仍将呈震荡走弱走势。