本周交易所债市对利率敏感的特性充分显现，在紧缩的货币政策预期影响下，最后一个交易日拉出一根长阴线，各品种全线暴跌。  
 
本周五，上证国债指数收于109.96点，较上周五下跌0.32点，本周成交36.07亿，较上周减少0.42亿。本周企债市场继续小幅下跌，成交萎缩。本周五，企债指数收于119.66点，较上周五下跌0.16点，全周成交0.88亿，较上周减少0.19亿。本周转债市场涨跌各半。本周五，沪市涨幅最大的为营港转债上涨1.39%，跌幅最大的为邯钢转债下跌4.06%。深市涨幅最大的为海化转债上涨3.22%，跌幅最大的为华西转债下跌3.46%。 
　　 
本周，央行发布了2006年第一季度货币政策执行报告，央行提到国内价格走势依然具有不确定性，但是物价上涨的风险要大于下降的风险，这意味着通货膨胀的可能性仍旧较大，这对于债市来说是一个利空消息。在市场对紧缩性货币政策的预期没有消退的同时，资金面日益趋紧，推动市场利率大幅走高。在此背景下，一级市场债券发行也在逐渐降温，二级市场出现行情出现深幅调整也是不可避免的。央行还表明了要加大公开市场操作力度的意图，我们不排除动用准备金率政策的可能性。 
 
因此，在下周的操作上，控制风险是投资者首先要考虑的因素，预计债市后期走势仍以弱市整理为主。在面临政策风险，利率风险的多重利空因素影响下，国债、企业债市场投资上，建议投资者静观市场动向，待风险释放，行情走向明确后再行入市。可转债市场中，目前市场中仍然存在低风险套利的机会，近期许多可转债价格随着股市上涨而大幅上涨，距离债券价值有一段距离，风险收益比与正股更为接近，投资者可找寻个债博弈股改。