上周上证国债指数下跌37个基点,成交55.84 亿,较前周增加了54.82%.全周44只现券全价7 涨36 跌1平,从期限结构上看，长期债持有期收益明显弱于中短期品种，投资者缩短久期将获得超过市场平均的收益，但收益率曲线趋于平坦的势头没有减缓。 
 
上周银行间市场现券市场卖出增多，债券市场流动性趋弱，市场成员采取观望态度，参与程度继续减弱，收益率大幅度上升。1年期央票利率继续上升达到2.4%，短期国债和金融债收益率上升，中期国债成交真实性差，金融债和短期融资券收益率飙升，上周三，国家开发银行发行了第11 期15 年期限金融债中标收益率3.79%，高出市场预期20bp，并推动中长期债券收益率走高。 
 
上周市场有传言5月份宏观数据仍较高，据传5月信贷同比增长15.97%，新增贷款2094亿，周末国家统计局公布PPI指数同比上涨2.4%，较上月值提高了0.5 个百分点，当月的原材料、燃料以及动力购进价格也重新恢复上涨，涨幅比上月值扩大0.6 个百分点，未来可能继续推动上游价格上行，并重新给下游价格带来压力。如果宏观数据仍保持高位，进一步的紧缩预期会进一步加强。从收益率去先看，收益率曲线的短端主要受央票发行利率逐步上扬的影响，长端主要受长期金融债发行结果的影响，短端和长端收益率上升对中端收益率产生压力，债券市场面临进一步下跌的风险。