货币市场 
 
央行上周二公开市场操作发行了350亿元1年期央票，中标利率2.4066%，比前周上涨了4个基点，中标利率再度攀升；另外，周二央行还进行了800亿的7天正回购操作，利率为1.82%，比前周大幅上升了7个基点；周四央行发行了500亿元的三个月央票，中标利率为2.1372%，比前周上升了4个基点。考虑1650亿的到期量，上周依然是资金零回笼。 
 
上周银行间拆借市场利率继续上行，全周回购加权平均利率为1.7206%，比前周上升了14个基点。全周质押式回购总成交4379.58亿，比前周减少了8.13%。1天和7天仍是主要成交品种，7天回购的成交量大于1天回购的成交量。交易所7天回购也大幅提高，上升了25个基点，至1.98%。 
 
债券市场 
 
周一财政部发行了3个月期国债，对应收益率为1.6615%，略低于市场预期，认购倍数2.27，需求相对较旺；周三国开行发行了15年期金融债，中标利率3.79%，略高于市场预期，保险公司需求旺盛。短期融资券上周共发行3只，共计33亿元，发行速度有所放缓。 
 
受新股发行分流资金以及15年期金融债发行利率上行等因素影响，上周上证国债指数继续大幅下跌，周五收于109.56点，较前周下跌了0.36%。从品种来看，各期限基本出现了普跌的局面，各期限收益率平均上升了10个基点，全周的成交量有所放大，其中国债成交比前周增加了约20亿。 
 
银行间市场上周成交约2538亿元，比前周增加了约323亿，由于预期中行上市导致资金预期偏紧以及15年金融债发行利率大幅上升，市场成员心态进一步趋于谨慎，买盘进一步萎缩。全周各类型债券收益率均出现了不同幅度的上升，长期金融债和企业债收益率上升最为明显，10年和15年期企业债收益率分别上升到4%和4.05%水平。一年期短期融资券质量较好的在3.0%以上，信用质量较差的上升至3.2%以上。 
 
下周中行100亿新股将开始网下和网上申购，市场普遍预期资金面将会偏紧，很多机构都会做资金流动性的准备，预计本周市场资金仍会相对较为宽松，但由于市场短端收益率和长端收益率分别受央票和长期金融债发行利率的影响同时上行，且市场对这种趋势持续下去的预期极为趋同，机构购买动力明显不足，现券流动性本周有可能会进一步恶化。