截止5 月30 日，沪市国债指数收于110.28 点，较4月末升42BP，5 月份交易所国债成交量较4 月减少9 %；沪市企业债指数收于119.9 点，较4月末下降19BP，沪市企业债5月份成交量则较4月萎缩17%。 
 
自4月末以来，货币紧缩政策密集出台，包括：中国人民银行上调贷款利率；五部委联合紧急发文叫停“打捆贷款”；央行向指定商业银行发行低于市场利率水平的约1000 亿元的定向票据，等等。而一向比较敏感的债券市场走势还比较稳健，我们分析主要原因是在人民币升值的大环境下，市场对于宏观调控早有预期，相对而言，目前紧缩的货币政策力度还在预料范围之内，并且预计后期政策面可能不会再有大的变化，同时，市场资金的流动性好，使得债券市场的基本面没有发生太大的变化。 
 
回购、央行票据短期利率回升，1天期回购成交量占回购总额60%，7天期回购利率与1天期回购利率利差加大，这都是资金趋紧的表现，因此，6月份债券市场资金面充裕的情况可能将有所改变，加之新股认购（IPO）的开闸将从债券市场中分流部分资金，直接导致债券市场的资金面趋于紧张，因此我们判断，6月债券市场将呈弱势行情，收益率曲线前端陡峭化形态会有所变平，中前端会有变陡的可能，建议保持谨慎的投资策略，适当控制投资组合久期。