央行公开市场操作 
 
央行领导人日前表示，通过继续收紧流动性控制贷款扩张，周三随即再次向建行、农行、工行等贷款增速较快的银行发行定向央票1000亿元，发行利率2.11％。一年期和三个月央票照常发行，一年期央票中标利率2.48％，比上周高7个基点，三个月则上行4个基点至2.18％，七日正回购暂停操作。本周正回购到期800亿元，央票到期100亿元，全周央行实现净资金回笼500亿元。 
 
银行间市场质押式回购加权平均利率飙升20个基点至1.92％，主要交易品种为1天和7天。 
 
行情回顾 
 
宏观 
 
人民银行将与2006年7月5日上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5％，农信社暂不上调。 
 
国家统计局最新统计显示，1－5月我国城镇固定资产投资同比增长30.3％，增速比前4个月快0.7％。其中金属矿采选、制品业、有色金属矿采选的投资保持63.9％，41.3％和34.0％的较高增速，房地产投资增长21.8％，仍居高位。 
 
海关总署最新数据显示，5月我国贸易顺差达130亿美元，5月出口增长25.1％，进口同比增长21.7％，当月贸易顺差130亿美元。 
 
三部委联手发布《关于加强固定资产投资调控从严控制新开工项目的意见》，提出六大调控措施，箭头直指固定资产投资过快增长。 
 
国债 
 
上证国债指数本周震荡整理，先跌后升，全周收阳，报收109.65点，上涨0.08％。全周大幅缩量，仅成交22亿元，为05年以来新低。3年以上国债收益率分别上升2-5个基点不等。成交则以7年以下中短期券为主。 
 
银行间国债收益率上升幅度较交易所明显，本周发行的一年期国债招标利率1.92，银行间国债短端收益率随国债、央票一级市场发行利率和回购利率上升较多，收益率曲线整体上移且趋平缓。询价和成交区间多在中短端。 
 
金融债、企业债 
 
金融债收益率曲线大幅度上升，收益率曲线整体上升近10个基点，成交量与上周基本持平，不甚活跃。成交前三位均是以七天回购利率为基础的浮息债。 
 
上证企债指数本周持续下跌，周四跌幅较大，全周报收119.07点，下跌0.30％，全周成交仅5000万元。银行间企债同样交投清淡，收益率再上10个基点，一二级市场已无差价，6月9日上市的10年期新债06国网01平价成交，15年的06国网02则跌破面值。 
 
短期融资券市场正在步企业债后尘，一二级市场收益率利差急剧缩小，新上市A1＋品种收益率在3.2％左右，A－1的则在3.5％以上，同期限的A-1＋和A－1品种信用利差在25-30个基点左右，而两种评级的短期融资券与央票的信用利差则分别在80和100个基点上下。 
 
可转债 
 
本周股市横盘整理，上证指数全周上涨1.49％，报收1574.47点，成交899亿元，回到3月以前的平均水平。 
 
转债市场小幅下跌，天相转债平价指数报收1850.78点，下跌0.48％，17只转债正股8涨8跌1平。天相转债指数报收1888.60，下跌0.53％。全周转债市场成交3.74亿元，桂冠转债停牌前成交较多，仅1日即成交8700万。 
 
转债正股中，G招行、G华西村、G复星上涨较多，钢铁板块跌幅较大，带动转债下跌。转债中，华西转债涨幅最大，随正股上涨超过7％。南山转债由于已经满足赎回条款，故公司将于06年8月11日按面值的105％（含当期利息）的价格赎回在赎回日之前未转股的全部南山转债，赎回日为8月18日。受此影响南山转债下跌较多，下跌后平价溢价率为-1.1％，股性较强，预计在赎回前投资者将全部转股。邯钢转债收购热潮退去后连续下跌，本周再以6.94％领跌。