央行公开市场操作 
 
中行发行结束市场资金面得到缓解，央行如一季度货币政策执行情况报告所言加大公开市场操作力度，发行一年期央票300亿元，三个月央票250亿元，进行7日正回购操作800亿元，全周回笼750亿元。央票发行利率保持上升态势，一年期和三个月央票招标利率分别上行6和8个基点。银行间市场加权平均回购利率下降7个基点至1.8983％，回购成交量也大幅增加。 
 
行情回顾 
 
宏观 
 
美联储29日的讨联邦基金利率0.25％至5.25％，是自2004年6月以来连续第17次同幅度加息。 
 
国债 
 
上证国债指数本周报收109.64点，小幅上涨0.24％，成交26亿元，与前周持平，人气依然不旺。 
 
银行间国债收益率表现稳定，收益率曲线短端变动不大，长端小幅上升2-3个基点，收益率曲线有所增陡。期限较短的06国债7、03国债1成交最多，长期限国债需求极少，交投清淡。 
 
金融债、企业债 
 
受短期金融债和央票发行利率的推高，政策性金融债收益率曲线短端仍在上升，中长端暂时企稳，但成交不多。7天回购的浮息债近期一直受到追捧，利差在80个基点以上。 
 
短期融资券前期收益率上升较多，成交回复活跃。据悉，短期融资券将取消A1＋评级，相信同一评级水平的短期融资券信用利差将日益明显，目前同为A1＋评级的短期融资券，最好的和最差的也有近30个基点的利差，而信用评价较差的A－1级短期融资券收益率则直追发行利率。 
 
可转债 
 
上证指数全周上涨4.14%，深证综指上涨4.3%。转债正股表现强于大盘，平均上涨6.46%，但天相转债指数仅上涨1.8%，表明转债随正股上涨动力不足。转债市场股债特性较为平衡，股性相对较强，加权平均平价溢价率下降到12.05%，加权平均底价溢价率则有所上升到15.39%。截至6月30日平价溢价率低于10％的转债有9家。 
 
本周转债正股除桂冠电力股改停牌外15涨1跌，G华西村涨幅最大，G复星前期累计涨幅较大，本周开始调整下跌6.48%。16只有交易转债14涨2跌，除了复星转债随正股下跌外，国电转债与正股走势相反，下跌0.64%，应该是对之前正股下跌的滞后反映，全月表现略微好于正股。 
 
转债市场上周成交6.27亿元，较前周明显活跃，丝绸、复星转债成交量较大，同时伴随大量转股。转债市场余额为118.41亿元，规模下降5.34亿元，其中复星转债即将到达赎回日减少3.76亿元，丝绸转债减少2.92亿元。