一级市场： 
 
1、短期融资券 
 
上周短期融资券的发行规模较大，合计95亿元，发行人达到7家，分别是华能、云煤化、北台钢铁、天津医药、新希望、三房巷、大连西太，除了华能国际和云南煤业之外，其余几只短期融资券的信用评级都为A-1。同时发行利率不断上行，A-1 评级的发行利率达到了3.80%以上。 
 
2、国债 
 
上周发行了2006年第九期国债，发行期限20年，发行额度300亿，追加额度10.9亿，中标利率3.7%，中标结果高于市场预期，商业银行拿走了本次债券发行额度的大部分，而保险机构的认购量较小。这可能与保险公司因投资渠道拓宽而积极调整资产配置有关。 
 
3、金融债 
 
上周国开行发行了第十四、十五期金融债，期限分别为3个月和6个月，这两期券的中标利率也远远高于市场预期，分别达到了2.55%和2.61%，主要是因为1年期央票利率不断上行的引导，另外也有远期缴款的因素。 
 
二级市场： 
 
交易所在周一创新低后一路反弹，周五收盘于109.64，一周上涨0.26点。交易所市场的反弹可能与中行申购资金解冻、资金充裕有关，也与银行将进入交易所市场的预期有关。 
 
银行间回购利率继续回落，加权利率下降速度较快，成交主要集中在7 天以内，14 天以上相对减少，因中行IPO的资金解冻，资金供应充足，另外，银行为准备金调整预备的资金短期也有闲置，因此，资金面总体宽裕，资金价格回落。从债券市场的表现看，市场收益率继续上升，短期品种的买入需求有所上升，资信较好的短融和央票买盘增加，短融收益率因无风险利率的上升而上行，信用差的上行更多。中期国债成交减少。市场预期仍然谨慎，中长端收益率面临进一步调整。 
 
公开市场： 
 
上周央行共发行了550 亿元的央票和800 亿7 天正回购，考虑到600 亿元的央票和正回购到期，央行实际净回笼了750 亿元的资金，回笼力度继续增加。央票收益率继续快速上升，1年期央票收益率达到2.6378%，3个月央票收益率2.3399%，再次创出新高。 
 
报告发布时间：06年7月4日