上周债券市场走势 
 
1) 上周由于央行年内第三次提高存款准备金率，市场经历了先上涨再下跌的过程，延续了数周的加速上涨的趋势开始有所缓解。最终国债指数收于111.59 点，较前周上涨0.04 点，涨幅继续放缓。成交量较前周略有上升，但仍处于较低的水平，成交量排名前列的依然以非跨市场债和浮息债为主。 
 
2) 从收益率曲线结构变化来看，非跨市场债除15 年期券种外，其余所有券种收益率均有大概5bp 左右的上升。对于跨市场债而言，大部分券种收益率都有所上升，其中2 年期债券收益率小幅下降，中长期债券收益率与前周相比变化不大。 
 
3) 准备金利率上调之后，市场观望气氛较为浓重，前期交易活跃的国债成交减少，最为活跃的中期品种301 收益率上行5bp 左右，其余品种报价均较为谨慎，5 年期以上品种成交收益率与前期相比变化很小，总体看来，收益率曲线略有平坦。由于央票利率保持稳定，使得金融债收益率曲线基本保持平稳，但是成交很少。 
 
本周债券市场展望 
 
1) 准备金率调整带来的冲击已经消化，在后续宏观经济的稳步下滑以及贸易顺差持续高位带来的宽松货币影响下，债券市场运行将继续得到支撑。 
 
2) 建议继续保持组合久期在5年左右，并可继续适度加大对于中长期企业债的投资力度。短期债中的优质企业短期融资券同样可以关注。