央行上周二以利率招标形式发行了100亿1年期央票，中标收益率为2.7855%，仍与前周持平；上周央行暂停了7天正回购的操作；周四央行以利率招标发行了200亿元的三个月央票，中标利率仍为2.50%，招标利率继续与前周持平；考虑央行到期资金流560亿，上周实现资金净投放260亿。 
 
上周银行间回购成交了7504亿元，比前周增加5.06%，全周加权回购利率2.6734%，比前周大幅上升35个基点，成交仍主要集中在1天和7天品种，7天以内回购利率上升幅度异常的大，1天和7天的日加权回购利率周五分别高达2.61%和3.18%。 
 
周一农发行发行了100亿6个月期金融债，由于正好遇上央行宣布调整存款准备金率，中标收益率高达2.78%，与1年期央票一级市场利率持平，高于二级市场近10个基点。周三华夏银行发行了20亿10年期含赎回权的次级债，市场认购较为积极，最终发行利率为3.7%，超额认购倍数高达5倍。另外，由于市场波动较大，原定于上周发行的6个月期进出口银行债决定推迟至本月14日发行。 
 
上周上证国债指数收于111.59点，比前周微涨了0.03%，成交额22.6亿，成交量略有增加，市场全周呈先抑后扬走势。受资金紧张及短期回购利率大幅飙升的影响，银行间现券市场活跃度明显降低，由于短期债券收益率与回购利率形成了较大幅度倒挂，短期债券收益率回升明显。 
 
上周市场回购利率大幅上升是在央行调整准备金率及新股密集发行的双重作用下形成的，其间部分机构顺势推高利率也是重要原因之一，但究其根源利率能走到如此之高主要还是由于参与新股发行的高收益率推高了市场整体的资金成本，未来一周新股发行仍会比较密集，预计市场资金的紧张状况仍将维持一段时间，但无论怎样这种冲击终究是短期的。