债券投资周报(11.06 - 11.10) 
 
本周债券市场基本保持盘整，沪市国债指数上涨0.03%，成交量扩大38%；沪市企业债指数下跌0.09 %，成交量缩小77%。 
 
本周央行在本币公开市场上净投放货币264亿，央行票据中标利率与上周持平，稳定市场利率的政策意图明显。但由于接近新准备金率实施日，并且近期新股和新债发行频繁，货币市场利率大幅飚升，银行间市场7天回购达到3.05%。 
 
与此同时，中长期债券市场收益率变动不大，反映出市场对未来通货膨胀和经济增长的预期比较稳定，只是短期内市场资金面变化较大。 
 
在上一次的周报中，我们提出需要关注央行最近的公开市场操作动向。从本周两次央票发行利率稳定的情况看，央行此次调整存款准备金率的主要意图是应对过多的流动性，保持市场利率平稳，并没有明显紧缩的意图。预计未来一段时间，市场会逐渐回复平静。 
 
而从更长期的角度看，在这种高频率、小幅、灵活的货币政策调节下，债券市场收益率的波动幅度可能会越来越小，尤其是中长期债券市场。