债券市场：央行公开市场操作本周发行一年期央票100亿元和三个月央票30亿元，招标价格分别为97.29元和99.38元，对应收益率分别为2.7855%和2.5023%，中标利率均与上周持平；央票到期370亿元，净投放资金260亿元。这是几周来货币市场第一次资金正向流入市场，央行在调整准备金率的同时放缓了货币市场的紧缩步伐。 
 
央行公开市场操作（亿元） 
 
           本 周 上 周  
央票发行    -130  -300  
正回购         0     0  
正回购到期     0   200  
央票到期     370   360  
净回笼/投放  240   260  
 
11月13日招标发行300亿元15年期固定利率2006年第19期记账式国债，招标利率3.27%。本期国债是今年以来财政部发行的期限最长的国债。 
 
由于投资者认购踊跃，2006年第二期中国铁道债30年期品种超额增发15亿元，20年期品种超额增发5亿元，二期铁道债认购资金达到了2200亿元。30年期品种是铁道部首次发行的长期限债券品种。本期债券10年期品种最终发行规模为40亿元，票面年利率3.75％，20年期品种最终发行规模为65亿元，票面年利率3.95％，30年期品种最终发行规模为35亿元，年利率4.10％。 
 
本周进出口银行发行100亿元6个月贴现金融债2006年第6期金融债，参考收益率为2.8426％。一反今年发行利率普遍低于二级市场利率的情况，反而高于相同待偿期限的二级市场现券到期收益率。 
 
本周受央行上调准备金率、新股集中发行、铁道债发行的影响，货币市场利率超出市场预料地上涨。从11月3日到11月15日，短短9个交易日里，银行间7天回购利率从2.42%涨到3.68%，创三年来的新高。11月16日，7天回购利率终于下降，加权平均利率下降14.56个基点到3.5374%。质押式回购成交量仍在1400亿元左右。 
 
在未来一段时间，资金面可望重新宽松。从下周到年底将迎来债券兑付高峰，共有8800多亿元的各种债券到期释放资金；公开市场上每周有400-600亿元资金到期，12月最后1周更有1000多亿元资金到期。