债券市场 
 
周五收盘上证国债指数报111.43点，周跌幅0.15%；沪市成交18亿元，较前一个交易周萎缩一成。上周的新股发行仍然密集，货币市场资金紧张的局面依旧，回购利率继续高企，导致现券市场抛压加重，现券的价格随之走低。 
 
受资金紧张的影响，财政部周五发现的人民币7年期基准利率国债中标利率也超出市场预期，达2.91%，创出年内7年期国债票面利率的最高水平。同时，长短期利率的倒挂严重，7天回购利率达3.7%，短期资金的需求主要来自新股申购，这部分资金对利率不太敏感。 
 
央行官员对未来经济走势的发言，加大了市场对中短期货币政策的观望态度，抑制了投资热情。央行行长周小川称不能确定经济放缓的势头是否持续，未来仍需关注经济统计数据。货币政策委员会委员樊纲也表示，将密切关注11月份投资数据。 
 
因此，尽管本周央行在公开市场操作中仅发行了20亿1年期央票，且暂停了例行的正回购和3个月央票的发行，但对市场短期利率高企的现象缓解有限。 
 
报告发布时间：06年11月27日