上周国债市场迎来反弹，周五收盘上证国债指数报111.54点，周涨幅0.10%；周成交24.9亿元，较前一个交易周量能增加近四成。央行上周重启数量招标并继续投放资金，传递了稳定货币市场利率的积极信号，现券市场受此提振走高。央行周二在公开市场以2.7961%的预定收益率水平数量招标发行了100亿元1年期的央票，并通过公开市场投放了290亿元资金。 
 
此外，上周无新股发行，这使得市场资金紧张局面得以缓解，回购利率大幅回落，也增强了多方信心。银行间7天回购加权平均收益率周五已恢复至2.40%左右的水平，较上周五收盘时的3.881急剧下降近150个基点。 
 
下周将有国脉科技等7支发行，刚有所缓解的资金面可能再次面临冲击，但考虑到央行仍可能采取稳定市场的措施，以及央行和财政部下周三将激活国库现金管理第一期商业银行定期存款业务，人民币200亿元9个月定期存款将充实市场流动性，因而我们认为资金面将不会再次出现明显的上涨，同时现券的反弹仍可能维持。 
 
报告发布时间：06年12月4日