央行上周二继续以数量招标形式发行了200亿1年期央票，中标收益率为2.7961%，与前周一致；上周央行继续暂停了7天正回购的操作；以价格招标形式发行了3个月期央票50亿，中标利率为2.4617%。考虑央行到期资金流500亿，上周实现资金净投放250亿。 
 
上周银行间回购成交了5537亿元，比前周增加5.41%，全周加权回购利率2.2061%，比前周下降了近48个基点，其中7天回购品种回落幅度明显，1天回购加权后半周下降至2.0%以下，市场资金整体来看较为宽裕。 
 
周三，国家开发银行发行了第31期200亿2年期金融债，最终中标利率2.89%，符合市场预期，与二级市场该类债券收益率也基本一致。 
 
上周上证国债指数收于111.20点，较前周下跌了0.34%，成交额32亿，成交量较前周明显增加。由于受紧缩预期影响，全周市场出现放量下挫的走势，国债收益率上升明显，短期国债收益率上升的幅度要大于中长期国债。 
 
上周银行间市场资金十分充裕，但同样由于紧缩性预期强烈，市场整体心态谨慎，现券市场流动性下降，但各品种收益率基本稳定，短端收益率延续前一周的趋势出现小幅下降。 
 
由于央行公开操作连续净投放以及年底其他渠道基础货币净投放增加，年底市场资金充裕基本已成定局，周末央行宣布将于本周以较为温和的方式发行1600亿定向票据使得市场对于管理层会以激烈手段回收流动性的担心可以暂时放下来，同时，由于机构已开始着手为元旦的资金流动性进行准备，短期资金仍将十分充裕。 
 
预计本周市场仍将以平稳为主，但市场谨慎心态很难消失殆尽，现券的流动性仍将维持在较低水平。 
 
报告发布时间：06年12月12日