货币市场分析 
 
上周央行货币净投放250亿，投放资金500亿，回笼资金250亿元。回笼资金为数量招标发行一年期票据200亿，价格招标发行3个月票据50亿。1年期央行票据发行收益率分别为2.7961%, 较前周持平, 3个月央行票据发行利率为2.4617％,较前周持平。 
 
上周银行间市场回购利率继续回落，平均成交利率较前周下降44.8bp，为2.291%,成交金额达2291亿，较前周减少1.54%。 
 
上周从回购利率和央票招标利率看，市场表面较为平静，但实际暗流涌动，关于预期CPI走高、央行再次动用紧缩政策的传言在市场流传，导致现券抛盘压力太大。预计本周出台的系列数据会让市场传言止步。 
 
债券市场分析 
 
上周交易所国债指数跌幅较大，收于111.164点，较前周跌0.34%，成交金额28.68亿，较前周增加15.36%。红顶银行间国债指数亦较前周微跌0.14％。交易所国债收益率曲线中短端上移明显，银行间市场收益率曲线中短端微幅上移。利差走势方面国债与金融债利差变化不大，但交易所企业债与国债利差短端加大，长端缩小。       
 
上周交易所市场受紧缩传闻影响出现一定调整，我们认为11月食品价格的上升虽可能造成当月CPI攀升，但仍在央行的安全范围内，估计离年初制定的3％目标相距仍较远，预计下周市场将从上周过渡反应中恢复，指数将企稳。