债券市场： 
 
本周央行发行3个月央票20亿元和1年期央票300亿元，发行价格分别为99.38元和97.28元，对应收益率分别为2.5023％和2.7961%，和上周持平。7天正回购1000亿元，回购利率1.95%。正回购到期100亿，央票到期500亿元，本周央行通过公开市场回笼资金共计720亿元。 
 
央行公开市场操作（亿元） 
　 
            本 周 上 周  
定向央票        0 -1200  
央票发行     -320   -80  
正回购      -1000  -100  
正回购到期    100     0  
央票到期      500   650  
净回笼/投放  -720  -730  
 
本周银行间质押式回购加权平均利率为1.9367%, 比上周下跌了0.1168个百分点；一周涨幅最大的为R3M品种, 比上周涨2.02%, 一周跌幅最大的为R001品种, 比上周下跌12.74%。质押式回购成交1424笔, 累计6663.22亿元, 与上周6030.15亿元相比增加了10.50%，其中 R001品种成交金额最大, 占总成交额的45.55%。国寿等新股12月25日发行，再加上临近年底，各机构资金需要回笼资金，这些因素或将推动近期市场利率上升。 
 
央行公布的数据显示，11 月末，狭义货币M1余额12.16万亿元，同比增长16.8%，增幅比去年同期高4.1 个百分点，比上月末高0.5 个百分点；广义货币M2 余额33.75 万亿元，同比增长16.8%，增幅比上月低0.3 个百分点，比去年同期低1.5 个百分点。广义货币M2 增速有所下降，狭义货币M1 增速继续加快，储蓄存款增速进一步下降。广义货币和狭义货币增速的背离，说明了居民定期储蓄正在逐步转向活期。其原因在于，储蓄存款利率和投资股票等金融资产的收益差异，吸引大量资金直接进入或者间接通过持有基金的方式进入股票市场。 
 
本周2006年第三期中国铁路建设债券5年期品种通过深交所上网发行，发行规模10亿元，为固定利率债券，票面利率3.65％，在存续期内保持不变。 
 
中国央行将从2007年1月1日开始每天公布货币市场“基准利率”，这将加速推进中国利率市场化进程，这将补全90天以下的基准利率曲线, 补足中国基准利率体系。中国将会厘清基准利率体系，从而为加快利率市场化改革进程创造条件。完善和形成有效的基准利率体系也将为明年即将推出的股指期货铺平道路。 
 
上证国债指数周五报收于111.30点，较上周五上涨0.01点，本周成交50.04亿元，较上周增加12.16亿元。企债指数周五报收于119.88点，较上周五下跌0.41点，全周成交15.93亿元，较上周减少3.71亿元。铁道债于本周上市促使成交量保持高位。 
 
报告发布时间：06年12月25日