上周交易所债市继续维持横盘，成交量持续增加。周五，上证国债指数收于111.30点，较上周五上涨0.01点，上周成交50.04亿，较前周增加12.16亿。上周企债市场小幅下跌，铁道债的于上周上市促使成交量保持高位。上周五，企债指数收于119.88点，较上周五下跌0.41点，全周成交15.93亿，较上周减少3.71亿。上周转债市场趋势平平，未见显著变化。 
　　 
上周债券市场继续维持平淡，距离元旦还有一周的交易时间，但大家似乎都在忙着享受节日的快乐，年底的观望情绪充斥着整个市场。从央行操作上看，为对冲财政投放、到期央票、债券等资金，防止利率大幅波动，央行明显加大回笼力度。从市场行情上看，伴随长期债的继续下行，浮息券和短期券涨势也更加坚定。 
 
对于明年一季度的加息和调整准备金率的预期导致市场机构的做市意愿不强，出现一定的做空态势，国债市场操作上投资者仍谨慎为宜。企业债和可转债操作上可关注新发债的投资机会。此外，我们建议持券过年仍可实现，只需密切关注央行动作随机应便即可。 
 
报告发布时间：06年12月25日