1）上周为2006年最后一个交易周，银行间市场和交易所市场交易热情截然不同。在次年市场走势趋向不明的情况下，银行间市场表现出较为谨慎的心态，特别是企业债报价及成交均不活跃。而由于中国人寿热力上市、年底机构部分套现需要，交易所市场交易活跃，日成交量上升到10亿元以上。 
 
2） 银行间市场上周成交主要以中短期债为主，真实成交不多，国债收益率曲线基本保持不变。国债10年、7年、5年、3年、1年期收益率分别位于3.05%、2.85%、2.55%、2.44%、2.04%，与上周基本持平。金融债7年、5年、3年、1年期收益率分别为3.21%、3.1%、2.95%、2.82%。中长端与上周持平，短端较上周略有2bp的上升。 
 
3） 大盘股上市对货币市场利率的冲击明显减小，显示在市场和货币当局已经能够对大盘股发行做出比较到位的准备。虽然本次中国人寿申购资金达到8000多亿，但货币市场利率反映明显小于以往。本周7天回购加权平均利率仅较上周低点上升了38bp。 
 
4） 本周交易所市场在中国人寿发行的冲击下有所下跌，但周三就开始恢复上行，总体上上证国债指数较上周提高了0.09。但本周交易量出现放量，其中非跨市场债成交活跃，特别是两支浮息债均表现出放量上涨走势。 
 
本周债券市场展望 
 
1) 新的一年，由于人民币升值带来的流动性充裕状况仍难改变，央行仍然存在紧缩货币的动力。紧缩性政策出台的预期将继续影响市场情绪。由于节日刚过，1-2月份又是公开市场操作到期自尽量较多的时期，存在人民银行出台紧缩性货币政策的可能。 
 
2) 市场风险加大，波动将有所加大。但流动性宽松状况难以改变。债券市场将继续维持振荡上行格局。建议保持久期在3-5年左右。