债券市场： 
 
1） 由于投资者对于明年上半年宏观经济运行存在一定的分歧，债市未来方向不明，交易所债市在资金面充裕的情况下，上证国债指数小幅上扬0.05 点，收于111.48。成交量继续较前周放大，但仍处于较低水平，跨市场债交投相对清淡。 
 
2） 在元旦后机构的配置需求较大情况下，中期国债买盘较为强劲，7 年期品种由2.85 下降至2.81。由于资金极其充裕，央票二级市场利率再次低于一级市场约3bp 左右，3年以内金融债收益率随之下降。中期品种方面，7 年期品种收益率略有下降，在3.17 附近。4-6 年期固息品种成交较少。 
 
3） 资金面宽松及对未来市场走势不明，短期融资券需求继续保持旺盛，收益率迅速下降，目前资质最好的中字头品种与央票的利差已经下降到25-30bp。企业债需求开始增多，10 年期铁道债与20 年期铁道债收益率分别在3.85、3.93 附近。 
 
本周交易所市场关键期限跨市场国债收益率表 
年限           1    3    5    7   10   15 
收益率（％） 2.07 2.46 2.84 3.07 3.28 3.5 
 
本周债券市场展望 
 
1) 央行紧缩预期依然存在，货币政策前景继续不容乐观，但资金面的宽裕状况难以改变。预计市场后期仍将继续以盘整为主。 
 
2) 建议继续保持久期在3-5年左右，并继续加大对高利率短期债的投资力度。