重要新闻 
 
2006 年我国GDP 增长10.7%，行政措施导致12 月的投资急剧下降，但粮价的大幅上涨推动CPI 达到年内高点（2.8%），通胀预期加大。未来的紧缩调控政策依然可期。 
 
中国人民银行对2007 年货币信贷总量预期目标为：M2 增长16%左右，今后不会把M1 和新增信贷纳入总量调控目标。 
 
市场表现 
 
近两周，人民银行通过公开市场操作和上调准备金率共回收流动性4000 多亿元，此外，上周兴业银行IPO 冻结资金11634 亿元，银行间资金面趋于紧张。从盘面上看，信用拆借和回购报价不太活跃，正回购报价增多，受此影响，货币市场回购利率稳步上升。其中，1 天回购利率较年初上升了40 多个BP，而7 天回购利率上升了约60 个BP 以上。 
 
受货币市场回购利率走高的影响，债券二级市场的收益率有所上调。收益率曲线整体上移，中短端有所增陡。 
 
公开市场操作 
 
公开市场操作上周净回笼近700 亿元，3 年期央行票据重新启动，目的在于提高公开市场操作的平均期限，长期锁定流动性。 
 
3 年期央行票据的发行利率对二级市场的收益率重估和调整具有重要的影响。