货币市场分析 
 
上周央行资金回笼力度有所放缓，净回笼货币700亿，其中投放资金1100亿，回笼资金1800亿元。回笼资金为发行1年期央行票据700亿，3年期央票600亿，三个月央行票据300亿，7天正回购资金200亿。3年期央票、1年期央行票据和三个月央行票据发行利率分别为2.97％、2.7961%、2.5429%。 
 
周银行间市场7天回购平均成交利率攀升至1.923％，较前周上涨47bp，成交金额2932.66亿，较前周增加35.49%.  
 
上周央行恢复了停滞2年的3年期央票发行，我们认为这是介于准备金调整和短期央票发行之间的紧缩政策，有利于减轻短期央票很快到期带来的资金投放压力。上周三个月央票招标利率和银行间市场回购利率的上升说明近期央行大举回笼货币措施已在市场产生一定效果。 
 
债券市场分析 
 
上周交易所国债指数收于111.645点,较前周微跌0.006点，成交金额31.72亿，较前周减少12.69%。红顶银行间国债指数收于1334.613点，较上周微跌0.06%。 
 
从期限结构上看，受3年期央票招标利率达到2.97％影响，中期国债收益率有所上升。利差走势方面长期银行间国债与金融债利差缩小，但交易所国债与企业债各期限利差变化不大。 
 
全国第三次金融工作会议落下帷幕，国家提出要大力发展债券市场以进一步吸收市场流动性，预计今后中长期国债和企业债供给会增加，从而影响当前收益率曲线结构。