债券市场 
 
央行上周二以价格招标形式招标1年期央票，招标量为最高220亿，由于本期债券期限为362天，所以最终中标收益率比前周略升1.8个基点为2.7979%，7天正回购操作上周暂停；周四央行以价格招标形式发行了3个月期央票20亿，中标利率为2.5429%，较前周略降约1个基点，另外，周四还发行了3年期央票280亿，中标利率为3.06%，较前周上涨了3个基点。考虑央行到期资金流2800亿，上周实际实现资金净投放约2280亿。 
 
上周银行间回购成交了8391亿元，全周加权回购利率2.66%，比前周大幅上升了约76.5个基点。受新股发行影响，上周回购利率出现大幅飙升，其中1天、7天及1个月品种周五加权利率分别较周一上升了101、211和149个基点；由于临近春节以及新股发行频繁，1个月以上长期资金的回购交易活跃。 
 
周一财政部发行第一期7年期国债300亿，最终中标利率2.93%，考虑手续费返还之后实际收益率相对于二级市场前期水平有近5个基点的上升，与前周5年期国开债发行利率大幅跳升不同，本次发行利率基本符合市场对于中长期债收益率缓步上升的预期。 
 
上周共发行了短期融资券3个品种，发行规模总计17亿，所发行的短期融资券资信状况一般，其中阳煤信用状况较好，发行利率为3.85%，其余两只汉江和铁二局发行利率均在4.0%左右。 
 
上周上证国债指数收于111.72点，较前周微升了0.01%，成交额约36亿，基本维持在近期来的一个平均水平。银行间市场一年内短期品种交易较为活跃，其中3个月以内短期品种受回购利率快速上升影响也出现较大幅度的上升，与3个月央票发行利率出现了倒挂； 
 
受3年期央票发行利率上升影响，1年期央票二级市场成交收益率也呈现小幅上升的趋势，达到2.81%左右的水平，略高于一级市场发行利率； 
 
另外，5年期国开债上周上市后二级市场成交收益率稳定在3.30左右，也基本反应了该期限债券的一个合理市场水平，收益率曲线陡峭化由预期逐步变为事实。 
 
平安保险将于本周一二发行，预计受此影响本周前半周市场资金仍将维持偏紧的状态。临近年末，现券市场预计将趋于清淡，1年以内的短期品种仍会市场较为活跃的主力品种。