货币市场分析 
 
由于春节长假，上周央行继续进行货币净投放2230亿，并且暂停了央行票据的发行。上周银行间市场7天回购平均成交利率继续攀升，至3.988％，较前周上涨90.1bp，成交金额1176亿，较前周减少1857亿。 
 
债券市场分析 
 
上周交易所国债指数收于111.774点，较前周上涨0.058点，成交金额42.07亿，较前周增加6.30亿。红顶银行间国债指数收于1337.887点，较上周微涨0.18%。 
 
从期限结构上看，受3年期央票招标停发影响，银行间国债收益率曲线基本没有变化，但交易所市场中期债收益率有所下降，收回了上周的失地。利差走势方面银行间金融债与国债之间利差继续拉大，交易所国债与企业债各期限利差也有所加大。 
 
虽然上周公布的1月份CPI较去年12月回落，缓解了短期加息的预期，也进一步推动市场上行。但考虑到物价继续上行的风险较大，信贷扩张明显，央行3月份仍有加息的可能。重点关注中短期品种。