节前最后一个交易周债市先抑后扬，主要是周初由于平安IPO发行以及春节因素的影响，市场资金面异常紧张，回购利率跳升使得现券受到压制。而随着央行公开市场操作净投放2230亿资金,以及周3和周4平安申购资金的分别解冻,现券止跌回升。 
 
总体来看，节前一周1-2年收益率下调约7-10BP；中期跨市场国债小幅走低，5-7年左右收益率上调约1-3BP，10年以上长期国债收益率变动不大；上周随着回购利率的大幅回落，短期信用产品企稳上涨；10-20年银行间长期有担保企业债整体下跌，收益率上调2-4BP，信用利差有所扩大，市场成交量小幅下降。 
 
央行自2月25日起调高存款准备金率0.5个百分点,在目前资金面较为宽裕的情况下,此次上调对债券市场的影响较为有限,但在政策面风险较大的情况下，建议投资者转入防御策略，久期继续控制在3年以内，重点关注中短期品种及企业资质较好收益率较高的短期品种。