债券市场综述 
 
临近春节的一周，回购利率再度高企，7天回购利率最高至4.6%的7年新高水平。而当周央行暂时停止了央票的发行，并向市场投放900亿跨春节逆回购。这样，春节前一周央行的实际资金净投放量再次超过了2000亿元。而平安冻结资金解冻之后，资金面的紧张立即缓解。央行旋即在周五收市后，宣布再次提高存款准备金率0.5%，在2月25日起执行。 
 
尽管此次留出的缴款准备时间非常短，但在长假之后资金面的宽裕局面下，对市场利率的影响应该比较有限。而节后一段时间内，随着1-2月份合并经济数据的逐渐公布，预计债券市场投资者将逐渐转向谨慎，短期品种和浮动利率债券相对表现预计会较好。 
 
表1.债券市场表现 
 
当日变动 当周变动 两周变化 当月变动 三月变动 一年变动 当年变动 年中位置 
0.08%     0.08%     0.08%    0.16%   0.25%     1.37%    2.18%  99.43% 
 
资料来源：采用上证国债指数（SETBI)，SETBI为全价指数，截至2007年2月16日 
 
表2.收益率曲线 
 
剩余年限  2-16  当周变动  双周变动  当月变动  三月变动 
1y       2.0950   0.0102   0.0052    -0.0050   0.0729 
2y       2.2582  -0.0150   0.0135    -0.0187   0.0669 
3y       2.4124  -0.0199   0.0249    -0.0214   0.0790 
5y       2.6907   0.0089   0.0525    -0.0039   0.1362 
7y       2.9237   0.0521   0.0785     0.0280   0.2008 
10y      3.1827   0.0756   0.1006     0.0706   0.2449 
15y      3.4249   0.0284   0.0965     0.1049   0.2039 
 
资料来源：α债券投资分析系统，截至2007年2月16日