近期市场跌宕起伏，市场对于后市看法也渐露分歧，认为后市需继续调整和上涨空间已打开的观点同时存在。不过，多数基金认为，虽然3月份市场面临的不确定性较多，但市场正逐渐步入良性，板块轮动创造投资机会。 
 
★★华夏基金：中期调整已到来 今年股市会呈N形 
 
调整已经展开，后市可能在上证指数2600点－3000点之间形成大的箱体，2007年可能是两头上涨中间调整的N形走势。从短期走势来看，调整一般分为下跌、反弹、再下跌三波走势。性质仍属于牛市中的调整；行情可能进入结构分化阶段。 
 
本轮牛市会多次遇到牛市中的调整，支持牛市的制度变革、经济和上市公司业绩增长、人民币升值导致的流动性充裕等三大背景因素并未改变；华夏基金的应对策略总体上也并未改变，仍然是保持较高比例的股票仓位，继续积极地发掘投资机会。在未来的一段时间，受以上分析的一些因素影响，指数整体未必有太大的上升空间；但市场仍将保持牛市格局，受财富效应的感染，大量的资金仍在积极地寻找各类投资机会，在此驱动下相当多的板块和个股仍会有较好的表现。 
 
值得关注的投资机会可能包括：一，有实质性整体上市或资产注入进展的公司（集中在电力、交通运输、煤炭、房地产、军工等行业）；二，周期处于向上阶段、估值较低的周期型行业（钢铁、锡镍等小金属、交运设备、机械等）；三，股价受利空（政策调控、业绩调控等）因素抑制、真实PE较低的公司（二线房地产股；一些为股权激励而压低近期业绩的公司）；四，短期驱动因素向好（3G投资招标对通讯设备公司影响）。  
 
★★新世纪基金：未来境内外股市联动加强  
 
国内总体市场绝对估值偏高，但相对估值与国外接近。未来境内外股市联动性将进一步加强，价值重估不再是全市场的，而更可能是由资金和内部板块的估值调整来驱动的。 
 
最近沪市平均市盈率约为38倍，深市37倍，沪深300指数为33倍，A股目前的PE水平比成熟市场平均高70%，比新兴市场平均高45%。但是，各国之间的市盈率不可比，因为资金成本（无风险收益，以债券收益近似）不同。因此需要对比股权风险溢价，而从现在看各国的股权风险溢价很接近。美国市盈率20倍，但资金成本高（5.25%左右），股权风险溢价约为0；H股指数16倍PE，资金成本高（6%左右），股权风险溢价也约为0；中国沪深300指数33倍PE，资金成本低（3%-4%左右）股权风险溢价也约为0。也就是说，从相对估值看，国内外股市的价值接近，并不像多数研究指出的国内估值比国外高很多。当然，从绝对估值看，估值是偏高，正常情况下股权风险溢价应该大于0,国内历史上看在0%-6%之间。因此，虽市场绝对估值偏高，但相对估值与国外接近。 
 
长期看，我国股市较国外有两个吸引力。一个是人民币升值与货币的流动性过剩，另一个是快速的经济增长。因此，尽管我国市场绝对估值偏高，相对估值与国外接近，外资还会加速进入我国市场。长期看我国巨额国际收支顺差来源于劳动力过剩，低水平的工资增长，以及储蓄率高居不下。  
 
★★富国基金：短期市场面临诸多不确定性 
 
3月面临的不确定性较多，“两会”期间政策取向将成为大盘短期走势的关键，诸如外汇投资公司的出台以及外汇储备的投资渠道的人大议题将带来流动性收缩的担忧，而1-2月份宏观数据出台后也会导致加息与否的决定。总体看，3月大盘不具上涨动力。 
 
汇丰晋信：任何违背管理层意志的剧烈波动都是不可持续的。预期大盘可能会在2500点－3500 点宽幅震荡，3000点以上将面临较大的政策压力，管理层的舆论导向和基金发行节奏暗示短期市场的“政策顶”和“政策底”。 
 
尽管最近股指又在反弹，但是步伐和节奏却明显比以往谨慎了很多。接下来的行情将以何种方式呈现，尚且是个悬念。不过，一个毫无悬念的趋势是，能够贯穿今年行情的一个重要主题将是资产注入。并不是说过去几年的市场中没有这种机会，但是今年的情形有所不同。从管理层到上市公司再到投资者，都倾注了饱满的热情，资产注入的成功率可能会大大提高。但我们绝不应该抱着“有资产注入概念就买”的心态，而是应该以资产的质量和业绩改善的程度来看待资产注入，才有可能真正找到“宝贝”。如果成功，当然最好不过，即使愿望落空，也不会有所损失。 
 
大盘的调整并不意味着个股没有机会。大浪淘沙始见金，震荡市中才能显出选股的真本事。即便是在2001-2005年的5年熊市中还能找出价格翻倍的个股，何况现在？  
 
★★融通基金：股价的上涨空间打开 
 
从2006年四季度延续至今的估值突破可能会暂时告一段落，增长持续性较强的股票在近期盈利增长预期不变的情况下虽然仍会被赋予更高的估值，但估值提升幅度有限。投资的重点将转到关注短期业绩成长上来。钢铁、汽车等景气复苏的周期性行业将随月度数据的出台进一步明确，股价的上涨空间打开。先进制造业中的众多中小盘成长股将被进一步挖掘，同时关注3G和资产注入。