上周央行继续大规模回笼货币，具体操作为：周二以价格招标形式招标1年期央票，招标量为最高1600亿，最终中标利率为2.8383%，比前周上涨了4个基点；周四央行以价格招标形式发行了3个月期央票700亿，中标利率为2.5429%，3年期央票300亿，中标利率为3.10%，均与前周持平。考虑央行到期资金流750亿，以及周五央行发行定向央票1010亿，上周实际实现资金净回笼约2860亿。 
 
上周没有新股发行，银行间资金非常充裕，回购利率继续下行，1天回购利率和7天回购利率最低分别为1.35%和1.40%。全周质押式回购共成交6240.28亿元, 与前周5926.82亿元相比增加了5.29%；加权平均利率1.5017%, 与前周1.7918%相比下跌了0.2901个百分点。 
 
上周总共发行了11只现券，其中政策性金融债1期，次级债2期，短期融资券8只，发行力度明显增强。其中：政策性金融债为07农发02，发行100亿，发行利率2.5555%，期限0.25年；次级债为2007年交通银行次级债券，发行250亿；短融发行利率受到福禧如期兑付和资金面宽裕的影响明显走低，其中07中电投01发行利率只有3.40%。 
 
上周上证国债指数收于111.92点，较前周上升了0.12点，成交额16.67亿，成交量比前周减少7.66亿。与交易所债市小幅上扬相反，由于下周宏观数据将会公布，市场传言信贷继续高速增长，市场较为谨慎，长期债券成交量有所增加，而且在周二央行一年期票据发行利率上升4个基点的影响下，一年期央票二级市场利率也相应抬升3个基点左右，银行间市场收益率曲线继续陡峭化。  
 
本周各种宏观数据将会陆续公布，密切关注各项数据，如果投资反弹幅度过大，加息的可能性不能排除。另外，今年首批接近1000亿的企业债发行额度已经上报国务院，企业债在今年会有所扩容，对长期债券供给面将会产生一定影响，因此，保持较短久期和关注各项指标变化将是未来的策略。本周新股发行开始，资金面上将会有所波动，回购利率继续下行的可能性不大。