昨日（3月19日），A股市场在股指期货和加息两大利空下竟然报收长阳，颇让市场人士惊叹！不过，这也验证了各大基金公司的观点。大多数基金公司认为，此次央行加息在一定程度上对股市影响并不大，后期走势依然值得看好；而股指期货的推出将使交易机制更加完善，各类投资者因此敢于加大投资股票的力度，吸引了更多的增量资金，对市场的发展具有深远意义。 
 
★★加息不改市场长期趋势 
 
长信基金公司的基金经理认为，上周五的尾盘杀跌说明市场对此已经有了预期，这也使得市场风险得以提前释放，从周一开盘后市场走出先抑后扬的走势来看，市场信心充足，后期走势看好。 
 
对于未来A股市场的整体走势，天治品质优选基金经理谢京认为，本次加息不会改变A股市场中长期向好的趋势。他进一步解释说，此次预料之中的加息，可能会被市场当作是利空出尽。从目前看，加息后的存款利率依旧偏低，股市仍然有很强的吸引力。同时由于预期未来仍有加息的可能，不排除近期有资金加速进入股市，从而推动市场进一步上升的可能。总之，本次加息的负面效应已经或很快会被市场消化，A股市场仍然将延续不断震荡上升的趋势。 
 
中海基金公司投资总监彭焰宝表示，此次升息总体而言不会改变目前整体流动性泛滥的趋势，更多的是传递紧缩信号。升息预期对银行、保险行业形成利好。 
 
对于后市，彭焰宝认为，外围股市的相关影响也值得注意。总体而言，本次升息不会改变目前整体流动性泛滥的趋势，市场还将延续原有运行趋势，优质蓝筹公司依然是市场最佳选择。  
 
★★加息未必能让基金热降温 
 
央行出台加息政策对基金市场影响主要有两个方面：一是加息对股市影响从而传导到对基金投资收益影响，另一方面则是资金流动对基金市场影响。 
 
其一，本次加息将对A股市场产生小幅负面影响，若股市有所回调，基金收益将有所下降。虽然从前期基金表现看，已有部分基金开始降低仓位，以规避短期的高估值和大幅震荡风险，但基金整体仓位水平仍较高，因此市场的下一步走向对股票类整体基金收益产生的影响有待进一步观察。 
 
其二，加息对个人投资者影响将相对滞后，基金将不会遭遇大规模集中性赎回。这主要是基于对2007年基金投资收益仍较高的预期基础上，对个人投资者而言，存款利息仅上升0.27个百分点，相对于潜在的基金投资收益仍非常低，预计短期市场波动可能不会改变投资者预期。但同时，一旦市场出现连续下跌，可能会导致个人投资者情绪波动，从而对基金产生影响。但近期刚募集完成的基金均在建仓期内，还没有打开赎回，因此短期不会对股市产生较大影响，但考虑到投资者情绪可能出现波动，这部分基金建仓速度将放缓，从而使得股市增量资金进场速度降低。  
 
★★期指或将带来财富效应 
 
2007年对沪深300指数基金影响最大的事件莫过于以沪深300指数为标的的股指期货合约的可能推出。股指期货的推出从长期看将进一步促进基金业发展，从短期看，有利于封闭式基金折价的缩小，也有利于提高以沪深300指数为标的的基金产品活跃度。 
 
大成沪深300指数基金经理杨丹分析认为，以往投资者只能以卖出现货股票的方式来规避风险，但当交易方向趋同时，势必造成市场的大幅波动，市场风险也随之放大。而股指期货的推出给市场引入了做空机制，这样投资者就可以通过设置现货和期货的避险操作来降低投资风险了。 
 
同时股指期货的推出将带来真正意义上的财富效应。杨丹对此解释说，指数样本股中的权重股在股指期货的推出后可能成为各类投资者战略性的投资品种，机构投资者将买入并长期持有，进而蓝筹指标股也渐为稀缺并受人追捧，这样，市场整体的中枢结构逐渐上扬。 
 
另外，杨丹还认为，更直接地看，股指期货的推行，会使市场上的套利交易增多，在现货涨到不理性或者跌到不理性的时候，就是套利的良机。在这种套利冲动下，如对冲基金这样性质的资金会大量涌入市场。由于套利必须同时在期货和现货市场操作，此时沪深300指数基金将必然成为标的指数复制的有效途径之一。如果套利交易足够多的话，将会使沪深300指数基金规模得到迅速扩大。 
 
长信基金公司的基金经理也指出，股指期货的套利机制，可以保证股指期货的合理价格实际是围绕股票指数现货价格波动的一个区间，一旦偏离，套利者就会入市以获取无风险收益，从而将两者之间的价格拉回合理的范围内。