货币市场运行分析 
 
上周央行继续进行货币回笼，累计净回笼资金830亿。其中回笼资金为公开发行1年期央行票据600亿，3年期央票200亿，三个月央行票据650亿。公开发行的3年期央票、1年期央行票据和三个月央行票据发行利率分别为3.24％（较前周上涨9bp）、2.9442%(较前周上涨7.41bp)、2.6242%（与前周上涨4.06bp）。 
 
上周银行间市场7天回购平均成交利率受升息影响上升至1.744％，较前周上升28.5bp，成交金额2700.47亿，较前周基本持平。 
 
债券市场分析 
 
上周交易所国债指数收于111.757点,较前周微跌0.076点，成交金额15.56亿，较前周基本持平。红顶银行间国债指数收于1337.657点，较前周跌0.027%。 
 
从期限结构上看，受央票发行利率全线上涨影响，银行间市场收益率曲线上移明显，尤其以中期债券调整幅度较大。 
 
上周是加息冲击期，债券市场下跌难以避免。我们认为短期债基本进入买入期，但中长期债的调整尚未结束。