重要新闻 
 
财政部将在今年第三季度推出国债预发行制度的消息引起了市场的广泛关注。分析人士认为，此举有利于推进利率市场化进程，并有助于完善一级市场的价格发行功能，以及机构的风险控制机制。此外，消息人士周二透露，财政部今年计划发行逾9000亿元人民币国债，计划发行量与去年接近，符合市场预期，因此对市场影响不大。 
 
2007 年1-2 月，规模以上工业企业实现利润2932 亿元，同比增长43.8%，增速高于06 年12 月10.5 个百分点，高于去年同期22 个百分点，也是2005 年2 月份以来增速最高的月份，表明我国企业盈利能力在逐渐增强，资金成本的微小变化对其影响并不大，一次加息对实体经济的影响甚微。 
 
市场表现 
 
本周一级市场，进出口银行发行第三期金融债券，发行量100 亿，期限3 个月，中标利率2.7055%，较前一天发行的同期限央票溢价4bp，基本符合市场预期。此外，兴业银行发行190 亿金融债券，其中，3 年期固定利率债券发行70 亿元，票面利率为3.58%；5 年期固定利率债券发行70 亿，票面利率为3.78%；5 年期浮动利率债券发行50 亿元，当前利率为3.17%，息差65bp。 
 
二级市场，回购利率继续上升，短期的1 天和7 天回购利率分别提高6bp 和2bp，而14 天、21 天及1 月期限资金需求较大，上涨幅度分别为42bp、22bp 和22bp。现券市场，各期限、各券种利率在市场预期下维持上升态势，成交利率提前反映了一级市场利率上升的预期，市场波动不大，成交量有所回升。 
 
信用市场，本周是短期融资券发行密集的一周，共有7 只短期融资券发行，发行总量为75 亿元。本周1 年期的短融有5 只，发行利率区间为3.58%-3.9285%，9 个月海橡胶和华谊发行利率分别在3.77%和3.7%。本周二级市场短期融资券收益率小幅上调，市场需求仍然较大，受到福禧如期偿付的利好消息鼓舞，目前信用级别偏低、收益率较高的短融也受到投资者的欢迎。 
 
公开市场操作 
 
由于到期央票数量减少，同时也为了控制央票利率上涨节奏，央行在本周缩量发行850亿央票，其中1 年期400 亿，3 年期350 亿，3 月期100 亿，扣除到期336 亿央票，公开市场净回笼资金514 亿。而央票发行利率也在市场预期中继续上行，3 个月、1 年期、3 年期利率分别上升了4bp、2.64bp 及4bp 至2.6648%、2.9706%、3.28%，预计央票利率向上的空间依然存在。